智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，反制链下的国产替代——科研仪器机遇满满。目前中美贸易摩擦加剧，质谱仪等科研仪器可检测小至金属元素、大至血液中分子量达数十万的蛋白质分子，可应用于食品、环境、生命科学、医药、新能源新材料等，基于供应链安全需求下国产替代浪潮不可逆。而国产企业近年研发、生产能力持续提升，部分品类齐全，具备高端化研发能力的企业有望在此浪潮中脱颖而出。

广发证券主要观点如下：

聚光科技：科研仪器自主可控、国产替代领先者

公司核心子公司谱育科技24年营收超14亿元、净利润1.5亿元，营收业绩产品种类均在国产遥遥领先：科研突破SCI顶刊研究领域;谱康医学的全光谱流式细胞仪已实现自主研发和产业化;半导体三重四级杆ICP-MS/MS已经在半导体实现销售与产品交付。此外公司困境反转趋势确立，24年预计归母净利润为2~2.3亿元。公司加速回款带动24年经营活动产生的现金流量净额约7亿元。种种向好变化均反映了公司已摆脱此前工程类业务带来的经营困境，作为高端科研仪器制造商的国内龙头，在国产替代和自主可控的趋势下有望持续高增。

固废：分红提高逻辑正在兑现，算电一体化布局加速

参考2024年年报：海螺创业分红0.4港元/股(同比+100%)、瀚蓝环境预计0.8元/股(同比+66%)、绿色动力0.3元/股(同比+100%)等固废公司正在积极兑现分红提高，且伴随资本开支收缩这仅仅是个开始。此外结合垃圾焚烧具备得天独厚的“区位优势+减碳+节能”等优势，协同智算中心将迎来新的发展空间。

完善公用事业价格机制，水务涨价逻辑持续兑现

4月2日中共中央、国务院发布《关于完善价格治理机制的意见》，要优化居民阶梯水价、电价、气价制度，推进非居民用水超定额累进加价、垃圾处理计量收费，优化污水处理收费政策。距离上次调价已经有6~8年的上海、广州、深圳、西安、长沙等多地近年来启动水价听证会，提价幅度达0.1~1.1元/方(6%~71%)，伴随政策层面的压实，有望进入新一轮全国调价周期。

风险提示：订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。