该行认为基于泡泡玛特的品牌效应、高毛利率以及部分供应链外移，关税影响相较其他消费品牌影响更可控。海通国际发布研报称，泡泡玛特(09992)于4月22日发布首季业绩预告，收入同比增长165%至170%，表现远超预期。参考公司首季业绩预告，海通国际预计2025至2027年收入分别达242亿、335亿及423亿元人民币，同比各增长86%、38%与26%;经调净利各为70.1亿、99.1亿及128.3亿元...
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