来源：券业行家

　　由北交所和股转公司共同发布的券商执业质量评价，业已揭晓了最新排名：在103家参与评比的券商中，中信建投、华泰证券和开源证券拿下2025一季度三甲。    

　　百强排名

　　日前，北京证券交易所和全国中小企业股份转让系统联合发布了2024年度证券公司执业质量评价结果。

　　本次共有114家券商（合并后103家券商）参评，平均分值为109.22，较2024年度分值有所下降。分值中位数为107.38，52家券商集中在105-110分段。详细排名如下：

　　头部实力

　　中信建投、华泰证券和开源证券位列本期三甲；TOP10中还有中信证券、东吴证券、申万宏源、国金证券、银河证券、国信证券和东方财富。与2024年排名相比，国信证券、中信证券和华泰证券分别上升28位、23位和22位，新晋十强。

　　中信建投高居首位

　　本期，中信建投以152.22的最高分蝉联榜首。各类业务均有加分，尤其是北交所发行并购、股转推荐挂牌和经纪业务表现突出；合规质量也相当过硬，本期没有扣分项。

　　据中信建投2024年度报告，荣获Wind评选的最佳北交所股权承销商、最佳新三板主办券商，《证券时报》评选的最佳北交所公司研究团队，《证券市场周刊》评选的北交所研究最具影响力机构等荣誉。报告期内保荐承销星图测控在北交所上市，为2024年北交所发行申购资金规模最大的项目。完成戈碧迦北交所IPO项目，融资金额2.30亿元。完成新三板挂牌20家，完成新三板挂牌企业定增10单，募集资金35.35亿元；持续督导新三板创新层企业59家。

　　2025年，中信建投将继续以北交所深化改革为契机，牢牢抓住北交所高质量发展的历史机遇，加大投入，全面布局，大力支持专精特新中小企业创新发展，服务高水平科技自立自强。

　　华泰证券跃居榜眼

　　凭借经纪业务强劲实力，华泰证券从2024年的第24位升至第2位。

　　2024年报披露，华泰证券积极利用新三板与北交所的衔接路径，充分发挥大投行一体化优势，持续为科技创新型成长企业提供多层次的资本市场服务。报告期内完成新三板挂牌项目4单、获同意挂牌函项目3单、挂牌在审项目4单。

　　开源证券升至第三

　　开源证券从2024年度第六位升至第三位。研究业务和股转推荐挂牌业务得分较多。

　　2024年报披露，开源证券累计保荐承销北交所上市企业14家，行业排名第四。

　　开源证券表示，公司经营层在董事会带领下，坚定“一流北交所特色券商”和“最佳中小企业综合金融服务商”战略目标，在市场化竞争中找准行业地位，走差异化竞争道路。自2016年以来，公司坚定布局新三板领域，坚持走市场化、专业化、特色化发展道路，以客户为中心，服务广大中小企业创新发展，逐步构建起完善的中小企业服务体系，在人才队伍、服务能力、执业质量和客户储备等方面形成先发优势和领先优势。2021-2024年公司连续三年获得年度券商执业质量评价结果第一档成绩。

　　专业比拼

　　除瑞银证券、野村东方、渣打证券和北京高华四家有着外资背景的券商外，其余99家入榜券商在专业质量方面有加分。

　　专业质量得分TOP10分别是：中信建投（52.22）、华泰证券（38.42）、开源证券（30.31）、中信证券（27.91）、东吴证券（24.32）、申万宏源（22.48）、国金证券（20.5）、银河证券（20.47）、国投证券（19.4）和国信证券（19.25），其中前八位与执业质量评价位次全同。

　　在北交所保荐业务方面，中信建投和华泰证券分别获得16分合8分，其余券商未有表现。

　　北交所发行并购业务方面，中信建投拿下全场最高10.05分；华泰证券、第一创业和东吴证券分别为8.63、4分和2.1分。

　　北交所做市业务，中信证券和国金证券分别为4.49分和4.28分；国投证券获得2.73分；中信建投和兴业证券均为1.05分。

　　在股转公司推荐挂牌业务方面，中信证券和中信建投分别获得10分和9.6分；民生证券获得8分，开源证券、东吴证券均为7.2分。

　　股转发行并购业务，银河证券（3.33）、申万宏源（3.01）和中泰证券（2.82）表现较好；东北证券和山西证券分别取得2.61分和2.07分。

　　股转持续督导业务，开源证券（4.98）和申万宏源（4.43）表现最为突出；东吴证券（3.44）、国融证券（3.31）、中泰证券（3.3）、长江证券（3.17）、国投证券（3.1）和东北证券（3.07）分值较为接近。

　　股转做市业务，东北证券（3.34）、上海证券（3.23）和开源证券（3.21）分列三甲。以上券商在今年一季度获得新三板做市商手续费全额减免。获得部分减免的券商还包括国元证券（2.83）、海通证券（2.31）、天风证券（2.3）、广发证券（2.01）等。

　　经纪业务的得分偏向行业头部：“券茅”东方财富荣获16.62分；华泰证券（12.77）、中信建投（10.66）、银河证券（10.55）、国信证券（10.51）和平安证券（10.21）得分也较高。此外，日资背景的券商东亚前海（8.15）入围前十。

　　研究业务涌现中小券商黑马：开源证券以9.62分断崖式领先；其次是华源证券（5.32）、西部证券（4.31）和东吴证券（4.03）。此外，江海证券获得1.61分，位列第九。

　　合规质量

　　从扣分项来看，本期22家券商涉及合规质量问题，平均被扣3.33分。

　　扣分较多的券商，可能个原因。

　　比如，国新证券因北交所保荐业务被扣6.71分，连同经纪业务被扣2分，合计扣分8.71分，导致其执业质量评价分数不足100。

　　东北证券同样“栽在”北交所保荐业务上，被扣8分。有申万宏源被扣8分，排名下降13位；扣分项来自北交所保荐、股转推荐挂牌和持续督导业务。据北交所此前的公告，两家券商在今年一季度因“未勤勉尽责”而被采取口头警示措施，分别涉及金康精工和捷瑞数字。

　　德邦证券因股转推荐挂牌被扣4分，北交所保荐业务被扣2.29分，合计扣分6.29分。今年3月，证监会曾公开点名德邦证券保荐工作报告未完整披露质控内核意见、个别员工违规执业等问题，要求内控管理，对相关责任人员进行内部问责。

　　国投证券因股转推荐挂牌被扣4分，综合评价分值排名第15。平安证券因经纪业务被扣4分，综合分值仅列第30。此外，近期将旗下华英证券更名为国联民生承销保荐的国联民生证券，因股转做市被扣3分，综合评价分值排名第31。

　　未有扣分项的券商中，中信建投、华泰证券、中信证券、东吴证券、申万宏源、国金证券、银河证券、国信证券和东方财富评价分值位列十强。

　　行业思考

　　一季度评价结果显示，头部券商凭借全业务链优势巩固地位，中小券商通过深耕细分领域（如开源证券的持续督导、东北证券的做市业务）实现突围。随着北交所改革深化，保荐承销、做市交易、研究支持等业务的协同效应将更显著，而合规管理也将成为券商参与市场的 “刚性门槛”。

　　未来，行业竞争将聚焦于 “专业质量提升” 与 “合规体系建设” 双维度。具备全产业链服务能力且合规记录良好的机构，有望在北交所及新三板市场持续受益。

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责任编辑：杨红卜