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重西部金融中心的第一券商，发力了。

营收利润双位数增长 服务实体经济超750亿元

4月26日，西南证券披露了其2024年年报和2025年一季报。

2024年，公司实现营业总收入25.66亿元，同比增长10.17%；归母净利润6.99亿元，同比增长16.13%；扣非净利润6.89亿元，同比增长13.86%。

经营活动产生的现金流量净额为103.96亿元，上年同期为-15.62亿元；报告期内，西南证券基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.73%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.65元（含税）。

2025年一季度，西南证券营业收入为6.14亿元，同比增长5.1%；归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比增长6.98%。

从具体数据来看，西南证券核心业务亮点突出。

自营与经纪业务：2024年自营收入10.41亿元（同比+11.26%），经纪业务净收入6.15亿元（同比+5.24%），客户总数超210万户（同比+27%），客户总资产4800亿元（同比+11%）。

利息净收入高增：2024年利息净收入4.22亿元（同比+41.08%），主要因债务成本优化；2025年一季度进一步增至1.19亿元（同比+74.29%）。

2024年资管净收入0.26亿元（同比+80.14%），管理规模达137.99亿元，集合资管计划占比提升。

盈利质量改善。2024年加权平均净资产收益率（ROE）提升至2.73%，业务及管理费同比下降3.90%，成本控制成效显著。

现金流与分红表现亮眼。

2024年经营活动现金流净额103.96亿元（同比由负转正），筹资活动现金流净额因股权融资调整同比下降507.64%，但整体现金流管理能力增强。

高分红延续，2024年全年现金分红比例达80.76%，连续多年保持高分红水平，体现对股东回报的重视。

能够取得如此显著的成绩，与西南证券目前战略调整密不可分。

西南证券董事长姜栋林透露，2024年，西南证券成立了发展质量提升领导小组，统筹指挥改革发展，整合资源、聚焦突破、推动变革。

同时积极参与重庆市“416”科技创新布局和“33618”现代制造业集群体系建设；与重庆市属国企实现全部对接，与重庆区县政府开展战略合作，投行业务覆盖率和区县业务覆盖率均大幅提升；研究业务覆盖大批上市公司和企业。2024 年服务实体经济超 750 亿元，同比实现大幅增长。

除了密切与重庆战略发展挂钩，西南证券也在加速自身的数字化转型升级。

西南证券围绕数字化转型总体方案和“13662”总体框架布局，大力推进“敏捷科技、数字西证”的数字化转型战略，聚焦业务能力提升、客户体验提升、管控能力提升，持续推动公司管理体系重构、业务流程再造、体制机制重塑。

在细节处用功 聚焦服务重大战略

如果再把观察视角拉的更近，你能发现西南证券在如此竞争激烈的证券市场上，还能在用户上呈现大幅增长。

截至 2024 年 12 月 31 日，西南证券分支机构 107 家，客户总数超 210万户，同比增长约 27%；客户总资产超 4800 亿元，同比增长约 11%。融资类业务期末余额同比增长约 21%；新增机构户数同比增长约 48%；“股+混”（不含同业存单基金）公募基金保有规模约 55 亿元，同比增长约 20%；非货公募基金保有规模约 66 亿元，同比增长约 17%。

这足以见得，西南证券在最基本盘的用户上，下力气之深。

除此之外，西南证券在债券融资上，也在发力。

进一步开拓乡村振兴债、科技创新债等专项债券品种业务，加深对重庆市级平台及各区县级平台的对接和服务，实现主承销业务规模165.99 亿元， 其中包括担任主承销商协助重庆渝富控股集团有限公司成功发行 30 年期小公募公司债券 15 亿元， 该债券是地方国有企业全国首单 30 年期债券， 也是交易所市场全国首单 30 年期公司债券，实现了地方国有企业债券期限的重大突破。

资管业务上，西南证券提升也大。

截至 2024 年末，公司资管（本部）存续资产管理计划 44 只，其中，集合资管计划（含大集合）15 只，单一资管计划 26 只，专项资管计划 3 只，合计管理净值规模137.99 亿元。公司资管坚持服务成渝地区双城经济圈建设等重大战略，通过银证合作推出投资成渝地区标准化债券产品，持续推进与重庆本地企业合作的 CMBS、ABS 等项目，成功发行与银海租赁合作的第 3 期 ABS 项目， 助力国企盘活资产。

场外衍生品业务方面，西南证券与 137 家券商、私募等专业机构投资者签署 SAC 协议，发行收益凭证约 40 亿元，为多家成渝实体企业提供定制服务，全年服务客户约 9000 户。票据业务积极借助外部融资工具，降低资金成本，推进提升中间业务收入，取得稳定收益。

更为发力的是研究业务。

2025年3月，西南证券成立西南证券研究院。

研究院的成立，是西南证券响应国家战略、服务实体经济的关键一步，其战略定位不仅仅是传统的卖方研究机构，更是公司整体战略布局中的重要智库。

西南证券立足卖方基础研究，深化“卖方研究+对内赋能+智库建设”转型，建立并完善对财富客户、产业客户和机构客户的研究服务体系。公募新规正式实施以来，持续拓展卖方研究价值链，做好存量客户挖掘与新户拓展，坚持稳住市场份额。构建常态化对内服务机制，积极融入公司大财富和大产业条线， 提升重庆上市公司覆盖率， 积极为地方政府、 产业客户提供咨询服务，协同公司打响“服务重庆”的智库品牌。

2025 年，公司将继续坚持“以市场为导向、以客户为中心”的发展理念，以大改革谋大发展，全力推动经营效益有力有效提升，全面助力成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道和西部金融中心等重大战略建设。

正如姜栋林所说，2025 年，是“十四五”规划的收官之年，是现代化新重庆建设纵深推进的关键之年，是西南证券全面深化改革之年。

西南证券将持续深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，聚焦国企改革，服务实体经济，服务新质生产力，服务成渝地区双城经济圈建设、西部陆海新通道建设、西部金融中心建设等国家重大战略，将环境、社会和治理因素持续融入经营管理环节，不断提升公司可持续发展能力和投资价值，坚守初心使命，在奋力谱写中国式现代化重庆篇章中展现新担当、实现新作为，为金融强国建设宏伟目标继续贡献西南证券智慧和力量。

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