美银证券发表报告，中国神华(01088.HK) 首季净利润跌19%至134亿元人民币逊预期，季度收益未达预期主要原因是煤炭平均售价下降超预期。季度收入按年跌21%至696亿元人民币；毛利按年跌22%至210亿元人民币，毛利率为31%，与去年同期持平。行政费用按年增长8%，因人员和技术服务成本增加，占销售额3.9%，按年升1.1个百分点。经营现金流按年跌26%至205亿元人民币，资本支出按年升6%至114亿元人民币，为2025财年计划27%。
该行下调神华今年至2027年净利润预测7%至12%，目标价从33元下调至32元，维持“中性”评级，基于煤炭价格下跌导致收益压力，但公司处于净现金状态，且管理层致力于股东回报。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-29 12:25。)
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