智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，全固态电池凭借其高能量密度与高安全性的优势，后续产业化有望加速发展。因兼具氧化物的高机械强度与聚合物的柔性界面接触优势，氧化物+聚合物复合固态电池实验室研究已达量产标准，正加速迈向产业化。建议关注积极布局氧化物+聚合物复合固态产业路线并取得相关进展的冠盛股份(605088.SH)、三祥新材(603663.SH)。

国联民生证券主要观点如下：

氧化物+聚合物复合固态为重点研发路径之一

实现固态电解质从实验室研究到产业化量产，需满足以下关键指标：1)高离子电导率(通常大于10S/cm)；2)高锂离子迁移数(越接近于1，Li迁移能力、循环稳定性越好)；3)宽电化学窗口(4.5V以上)；4)良好机械强度；5)良好热稳定性；6)良好界面兼容性。氧化物+聚合物复合固态电解质是在聚合物中引入无机填料(氧化物)以提升机械强度和离子导电性，这样既能保持聚合物的柔韧性，也具有金属氧化物的机械强度，提高电导率和电化学稳定性，有望率先实现突破。

氧化物+聚合物复合固态技术难点迎突破

氧化物+聚合物复合固态电解质主要技术难点在于降低填料/聚合物界面阻抗和解决锂枝晶生长问题，目前均已有相应解决方案。对于降低界面阻抗主要采用表面改性技术与原位聚合技术解决；锂枝晶生长问题主要通过以下方式解决：1)引入液体添加剂；2)固定化柔性阴离子；3)构筑夹心电解质；4)设计分层电解质。

氧化物+聚合物复合固态制备方法迎创新

聚合物+氧化物复合固态电解质主要制备方法有物理法、化学法及新兴创新型制备方法。物理法/化学法中分别溶液共混法/原位聚合法应用最广泛，发展“物理+化学”协同复合制备方法，可在保证制备效率的同时实现界面性能优化；新兴创新型设计方法主要包括静电纺丝、3D打印与冰模板法，而填料3D结构设计大大提升复合电解质性能，采用3D填料+创新制备方法可推动复合固态电解质性能持续提升。

氧化物+聚合物复合固态实验室研究达量产标准

氧化物无机填料包含惰性填料(如SiO、AlO等)和活性填料(如LLZO、LATP等)，如LATP(氧化物)+PEO(聚合物)复合固态电解质可实现高达1.36 × 10S/cm室温离子电导率+4.8V以上电化学窗口，已达量产标准。目前采用LLZO/LLZTO与PEO/PVDF的有机+无机复合固态电解质广受关注。

氧化物+聚合物复合固态产业化进程加速

目前采用氧化物+聚合物进行复合全固态研发厂商有上汽清陶、冠盛股份、孚能科技、中创新航、辉能科技和太蓝新能源；卫蓝新能源、蜂巢能源及国轩高科实现了复合半固态，但全固态仍采用硫化物或卤化物路线。太蓝新能源世界首块车规级120Ah复合固态研发能量密度较高，达720Wh/kg，预计2027年实现批量生产和新能源汽车示范应用；冠盛股份产业化进展较快，聚合物半固态预计2026年下半年大规模投产，一期产能达2GWh。氧化物+聚合物复合固态能量密度达450Wh/kg。

风险提示

技术推进不及预期；政策变动风险；需求不及预期。