核心观点FY25Q4（对应CY 25 年1 月-25 年3 月）集团零售值同比-11 .6 %，其中中国大陆、中国港澳及其他市场零售值分别同比-10.4 % 、-20.7%，主要系金价持续快速上行抑制消费者终端需求，但降幅正在逐季收窄。25 年1 月-3 月沪金期货（AU.SHF）价格从62 0 元/g涨至730 元/g、涨幅达17%+。中国内地市场毛利率较高的计件黄金销售占销售额比例达25.6%...
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