专题：巴菲特2025年股东大会重磅来袭

　　贾恩表示，近年来，伯克希尔・哈撒韦公司也未能免受私募股权公司这种直接竞争形式所带来的冲击。

　　他说：“毫无疑问，私募股权公司已经进入了这个领域，我们在这个领域已不再具有竞争力。我们过去在这个领域做过不少业务，但在过去的三、四年里，我认为我们一笔交易都没做成。”

　　话虽如此，贾恩补充道，私募股权使用更高杠杆和更激进投资策略的这种模式，在 “经济形势良好且信贷利差较低” 的情况下是行得通的。

　　贾恩还说：“然而，始终存在这样一种风险，即监管机构可能在某个时候会对此不满，并表示‘你们在代表投保人承担过多风险’，而这可能会以悲剧收场。我们不喜欢这些情况所带来的风险与回报，因此我们举了白旗，说我们目前在这个领域无法竞争。”

　　巴菲特补充道，伯克希尔与竞争对手不同，因为他在自己的投资中投入了更多的个人情感。

　　巴菲特说：“他们对于自己所做的事情可能有着不同的信托责任感，而且有时候这种模式行得通，有时候行不通，如果行不通，他们就会转向其他事情。如果我们在伯克希尔所做的事情行不通，我余生都会为自己所造成的后果感到懊悔，所以这完全是个人层面的不同考量。基本上没有哪家财产保险公司能够复制伯克希尔。”

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责任编辑：郭明煜