以色列金融科技公司 eToro，在2021年通过SPAC合并上市失败后，如今再度迈出IPO步伐。公司已于美国时间2025年5月5日向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请，计划在纳斯达克挂牌，股票代码为“ETOR”。

估值下调更趋理性

根据提交的F-1注册文件，eToro此次计划在纳斯达克全球精选市场发行1,000万股股票，目标融资金额为5亿美元，估值约为40亿美元。相比之下，2021年其通过SPAC计划上市时估值曾高达104亿美元，显得更为激进。此次则明显调整了预期，回归理性。

新一轮发行将由公司和现有股东各提供一半股份，价格区间预计在每股46至50美元之间。高盛、杰富瑞、瑞银投资银行和花旗集团等国际投行将共同担任承销商。

2024年财报亮眼

选择此时重启上市，eToro显然对自身业绩信心十足。2024年公司总佣金收入达到9.31亿美元，较前一年的6.39亿美元有明显增长。净利润也大幅攀升，从2023年的1,526万美元跃升至1.924亿美元。EBITDA则由1.17亿美元上升至3.04亿美元，反映其盈利能力持续增强。

另外，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）计划参与本次IPO，初步承诺认购1亿美元股票，为市场增添信心。

监管风险仍存

尽管财务表现强劲，但eToro仍面临不少监管挑战。2023年，公司因在美国以未注册券商身份运营，被处以150万美元罚款，并限制其在美国的加密货币交易服务。目前，仅支持比特币（BTC）、比特币现金（BCH）和以太坊（ETH）的交易。

此外，美国各州对加密资产的监管规定、以及欧盟即将实施的MiCA（加密资产市场）法规，都可能对其未来的国际业务扩张构成一定压力。

加密货币公司上市潮来临？

在市场关注下一个可能推动加密市场的催化剂之际，Galaxy Digital 创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 2月时在 Ondo Summit 峰会上预测，随着 SEC 新领导层的确定，美国加密货币公司将迎来上市潮，时间或落在今年 5 月或 6 月。而目前事情的圭正朝着这个方向发展，目前有传出IPO消息的就包括：

• 稳定币USDC（美元币）的发行方Circle Internet Financial
• 交易所Gemini
• 交易所Kraken