巴菲特最后一次股东大会非常非常重要，你可以看做是为他的一生所做的总结。

所以，这个94岁老人，大半辈子都在投资的资深老前辈，他的每一句话都值得我们反复琢磨，细细思量。

在通读了三遍股东大会实录后，我摘出了这些精华，堪称是他留给这个世界的独孤九剑。

前辈已经准备悄然隐身，归隐江湖。

但在他转身离开后，只要有这套剑谱流传于世，就是对这个江湖永恒的贡献。

第一个，是一张图。

这是从1964年到2024年，伯克希尔和标普500指数的收益图。

从年均增长率看，伯克希尔是19.9%；标普500是10.4%，差了将近10%。

这样看，伯克希尔其实也很一般，只比指数高了10%而已。

但是，问题的关键在于总收益。

从1964年至2024年，伯克希尔的总收益是5,502,284%，5.5万倍！

但标普500只有39054%，390倍。

这样看太绕了，那我们具象一下：

100美元，

如果你在60年前买了伯克希尔，那么这100美元现在值550万。

但如果你买了标普500，增长的是390倍，那么这100美元现在值39000。

没有对比就没有伤害，这是股神的独孤九剑在现实中的具体呈现。

人挡杀人佛挡弑佛！

一切都归结于复利的力量，人类投资史上最伟大的发明，巴菲特最擅长的一剑杀招。

第二个，是两个数字。

自从收购伯克希尔以来，公司股价曾经发生过3次短时间里50%以上的大跌，而且公司当时的基本面没有问题。

3次，50%以上大跌！

只有躬身入局者，才能知道这些数据意味着什么？

什么叫山崩，这就是山崩啊！

但基本面没有问题，股价却崩了。

这只能是情绪在作祟。

所以那些投资大师们，从巴菲特到查理芒格，再到马斯克，无一例外都是心理学大师。

这就是股神教给我们的第二个剑招，做投资要先战胜市场心理。

第三个，是一句话。

巴菲特原话是：

世界不会适应你——你必须去适应它。世界会犯大错，系统越复杂，意外就越多。这就是股市的由来。

这句话，可以看做是投资世界的总纲。

股市如此、楼市如此，任何投资都是如此。

世界不会适应你，你必须去适应它。总结的多好啊！

世界会犯大错，系统越复杂，意外就越多。总结的多好啊！

杨振宁说，物理世界的奇妙之处就在于，可以将复杂的宇宙凝练成一个简洁的公式。那种美，会让你泪流满面。

所以，在一个你必须适应的世界里，你要对投资这件事本身保持足够的敬畏。

在一个系统越来越复杂的世界里，保持足够的清醒，及时调整方法论。就像此刻的过往投资逻辑已经全部失效的楼市！

对这个世界保持敬畏，及时调整方法论，这是巴菲特独孤九剑的第三式。

第四个，是一个理念。

这个理念来自于查理芒格。

巴菲特的原话是：

查理过去常说，我做的事情太多了。他觉得如果我们一辈子只做五件事，会比做五十件事赚得还多。他认为我们从来不够集中。

这句话看似很搞懂，其实很难理解，因为有几重意思。

第一重，投资不要太分散，要集中押注。

第二重，但分散能减低投资风险，集中会城倍增加风险。

第三重，所以，先看好公司，在集中押注。

看你理解到那一层了吧！这个理念一直贯穿到巴菲特的后半生。

第五个，是趋势。

全球越来越动荡，巴菲特非常担心美国财政，所以重仓现金迟迟不动，那么，在这种情况下，伯克希尔会怎么选？

巴菲特用很大的篇幅说了日本的案例。

如果美国没有好机会，伯尔希尔会怎么做？

首先，“肯定不会去持有那些我们判断其货币“正走向崩溃”的资产。”人类并没有什么伟大的制度来防止货币贬值。

“在我们当前的日元持仓中，我们之所以这么操作，是因为我们预期会持有这些资产50年甚至100年之久。”

为什么愿意这么久？

因为，“我们拥有的资产是以一个可预测性很高的货币计价的。”

这就是巴菲特长持日本的最重要条件，那就是他坚定的认为：日本不会崩溃，日元不会被崩溃。

按照目前的趋势下去，日元资产大概率会成为全球资产的压舱石。

中美之间，是零和博弈，暂无调和可能。

这是，日本则是最大的博弈外溢国，承接中美之间的外溢的被动收益。这个趋势无人能够替代。也是日本未来短则5年10年，长则几十年的资产趋势。

所以，巴菲特认为，眼下押注日本的100多亿美金太少了，他希望是1000亿，伯克希尔1/10的规模。

巴菲特的选择给了我们很多启示。

巴菲特的占位，是趋势，是站在趋势的肩膀上做决策；

而我们的占位，是巴菲特本身，站在巨人的肩膀上做决策。

用巴菲特的原话来说，就是普通人做投资，最重要的是跟对人。

一个94岁老人在晚年、在职业终局之时，所做的最重大的决策，一定不是随意为之的。

因为这就是他看到的在未来几十年能拿住的最确定性机会。

周五晚上7点我会有一场闭门私密直播，详解巴菲特买入日本为何选五大商社，以及看好日本资产的详细逻辑，并以此为切入点，阐述如何在全球当下的趋势中辨别真假机会，如何选国家，如何做真正有用的对冲，哪些只是你自认为在投资？等等吧，

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