金吾财讯 | 恒指周三(7日)收市报22691，升29点或0.1%。大市全日成交2400亿元。国指倒跌0.2%，报8242；科指也倒跌0.8%，报5200，更连跌第二日。生科股表现较曳，药明康德(02359)跌2.8%，造60.6元；药明生物(02269)泻6.7%，报21.7元，为包尾蓝筹；道指周三(7日) 收市报41113点，升284点或0.7%；标指升0.43%，报5631点；以科技股为主的纳指反弹0.27%，报17738点；个股表现方面，迪士尼调高全年盈利预测，并宣布设立中东首个迪士尼乐园，股价炒高10.8%，为升幅最大道指成份股；反观Uber上季订单数字逊预期，股价下泻2.5%。苹果公司考虑在其浏览器中，加入人工智能(AI)驱动的搜寻功能，或对谷歌(Google)在搜寻领域的主导地位构成挑战，谷歌母公司Alphabet股价挫7.3%，苹果回落1.1%，为表现最差道指成份股，原因是旗下Safari浏览器的搜寻量，在今年4月首次出现下跌，归因于用户转向使用AI。亚太股市今早(8日)个别走，日经225指数现时报36854点，升74点或0.2%。南韩综合指数现时报2579点，升5点或0.21%。中央出台救经济，港股继续造好。市场焦点：农业银行(01288)5月7日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜宣布将推出包含三大类十项措施的一揽子货币政策，其中包括降准0.5个百分点释放约1万亿元长期流动性，以及降低政策利率0.1个百分点。虽然银行息差短期承压，但存款成本优化形成支撑，中长期资金入市将利好红利行情兑现，看好银行板块。农业银行2025年第一季度表现突出，净利润同比增长2.2%。该行第一季度净息差为1.34%，较2024年下降8个基点，但资产品质有所改善，不良率降至1.28%，拨备覆盖率达298%。从盈利结构看，农业银行非利息收入表现亮眼，其他非息收入同比大幅增长45.3%，投资收益同比飙升96%，有效对冲了息差收窄的影响。负债端成本率改善显着，环比下降16个基点至1.58%，主要得益于负债结构优化和前期存款降息红利释放，存款环比增长5.9%，增速快于总负债的3.8%。尽管资产端收益率受LPR重定价等因素影响环比下降18个基点至2.73%，但农业银行通过优化资产负债结构，展现了较强的经营韧性，不良TTM生成率仅微升2个基点至0.45%，资产品质保持平稳。农业银行在复杂经营环境下展现了国有大行的稳健经营能力，透过多元化收入结构和精细化管理有效应对了息差收窄的行业性挑战。目标价$5.5，止蚀价$4.1。(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士