【美债收益率持续下跌或加剧金融市场波动】金十期货5月20日讯，国投期货表示，自2022年以来，美债持有人结构发生了较大变化。最新数据显示，美联储和外国部门持有占比由2022第一季度的58%降至44%，居民部门持有占比由3%升至10%，而后者被视为对冲基金的代表，对美债价格波动更为敏感。此外，10年期美债期限溢价再度上升，也显示出美债供需关系仍然较为紧张。短期内需要关注美债价格波动对美元流动性的影响。在回购市场上，美债作为主要抵押品，其价值如果持续下降，可能引发一系列追保、平仓事件。4月初美债价格大幅波动，主要原因就是美债收益率上升导致互换利差走弱，流动性预期恶化。如果美债的避险资产需求下降，将加剧全球金融市场波动。