部分华尔街策略师正在押注，随着欧洲经济前景改善，该地区股市将迎来相对美股至少二十年来最佳的年度表现。

根据彭博对20位策略师的调查均值，斯托克欧洲600指数预计年底将收于554点附近，较上周五收盘价隐含约1%的涨幅。

摩根大通在调查中给出580点的最高目标位，花旗集团则预测该指数将上涨4%至570点，因分析师对企业盈利的悲观情绪有所消退。相比之下，两家机构均预计美国基准股指将在年内剩余时间下跌。

摩根大通的欧洲和美国目标之间的差异表明，2025年斯托克600指数的表现将比标普500指数高出25个百分点，创下历史最高纪录，而花旗银行的预测则是自2005年以来最好的。

花旗策略师贝娅塔·曼西（Beata Manthey）谈及欧股时表示：“如果我们已度过盈利不确定性的峰值，这可能为进一步上涨和潜在估值重估奠定基础，尤其是在受创较重的周期股板块。”

这一展望标志着与年初预期的逆转——当时策略师普遍预计欧股将大幅跑输美股。但随着德国历史性财政改革和具有韧性的盈利表现吸引那些寻求替代深陷贸易战的美股的投资者，欧洲基准指数已实现反弹。

美银一周前发布的调查显示，全球基金经理中超配欧股的净比例已达35%，而对美股的净配置则降至两年最低水平。

根据彭博情报公司（Bloomberg Intelligence）汇编的数据，MSCI欧洲指数成分股第一季度盈利增长5.3%，远好于分析师预期的下降1.5%。花旗集团的一项指数也显示，在过去几周里，下调欧洲市场预期的分析师人数有所减少。

在美国，策略师对市场前景的乐观程度明显更低。彭博另一项调查显示，预测机构对标普500指数的年底目标位均值为6001点，与上周五收盘价基本持平。

需要指出的是，斯托克600指数年内8.3%的涨幅已引发对估值的担忧。彭博数据显示，该指数当前市盈率约14.6倍，高于20年历史中值13.5倍，但仍低于标普500指数近22倍的市盈率。

高盛策略师莎伦·贝尔（Sharon Bell）表示，鉴于相对较低的估值和美股市场的高度集中，预计投资者将继续增配欧洲地区。“我们还注意到，今年欧洲通胀应会进一步缓和，而较低的通胀与较高的平均估值之间存在密切关联，” 她在近期报告中写道。

彭博调查显示，仅有六家机构——美银、Deka Bank、ING、Panmure Liberum、法国兴业银行和TFS Derivatives——预计斯托克600指数将较上周五收盘价下跌超2%。

法兴银行策略师罗兰·卡洛扬（Roland Kaloyan）表示，需要看到更强劲的盈利趋势以及关税相关风险的进一步降低，才会押注斯托克600指数的上涨。其530点的年底目标位隐含3.5%的跌幅。

“关税不确定性令前景更加复杂，许多企业不愿提供明确指引，表明这些关税的全面影响可能尚未反映在盈利预测中，”卡洛扬称。

瑞银集团策略师格里·福勒（Gerry Fowler）表示，在对未来两年经济增长更强劲的预期下，估值如预期般上升。“要实现进一步上涨，我们必须度过一段政策不确定期，这可能会使今年每股盈利（EPS）增长维持在零或小幅负值。”