一、业绩表现与预期偏差ZTO Express(ZTO)2025年第一季度核心净利润同比增长5%至19.6亿元人民币，但低于市场预期。这一增长主要得益于政府补贴和税收返还的显著增加，而这些收益很可能是非经常性的。与此同时，由于平均售价(ASP)同比下降8%，公司面临持续的价格压力。尽管包裹量同比增长19.1%，但增速仍低于行业平均水平(21.6%)，市场份额也有所下降。分析师认为，若要实现全年包裹量...
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