本文作者Ka Sing Chan为路透热点透视专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透香港6月2日 - 中国房地产大甩卖仍在继续。大型商业地产运营商--大连万达集团董事长和中国前首富王健林，正在向由亚洲私募股权公司太盟$(PAG)$牵头的财团出售48座购物中心"万达广场"。收购方似乎又从万达集团那里捡到了便宜。

在过去一个月里，该交易的细节逐渐浮出水面。据澎湃新闻报导，太盟将成立一只500亿元人民币(70亿美元)的基金，用于收购北京和广州等顶级城市黄金地段的购物地标。互联网巨头腾讯0700.HK和京东9618.HK以及保险公司阳光人寿也加入了该财团。

这些公司都是王健林的"老熟人"。太盟去年牵头以83亿美元收购了万达旗下新达盟商业管理有限公司的60%股份；这次收购引入了海湾地区主权基金阿布扎比投资局$(ADIA)$和穆巴达拉(Mubadala)作为新的投资者。2018年，腾讯和京东等投资者斥资54亿美元购买了万达商管14%的股份。与太盟在之前交易中的做法一样，这些中国科技公司可能会将此前的部分投资滚动并入新的交易中。

据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)，王健林已经出售了数十家万达广场，每家售价约15亿元人民币(约合2.1亿美元)。而最新甩卖的这些万达广场每家估价仅为10亿元。同样，太盟在2023年底和2024年初与万达达成的一项交易对后者潜在企业价值的估计，仅约为三年前的一半。

图：大连万达大规模资产出售加速

根据Dealogic的数据，万达自2016年以来已出售超过300亿美元资产，包括酒店和电影院。该集团流动性吃紧的严重程度尚不清楚，但最近的文件显示，仅万达商管今年到期的债务就高达400亿元。

万达这几次交易凸显出，尽管政府出台刺激措施旨在重振信心，但商业地产仍持续疲软。MSCI(明晟)在其2024年回顾报告中警告称，减价出售的比例仍然很高，交易活动持续下滑。然而，如果折扣足够大，像太盟这样的少数投资者仍愿意大手笔押注。(完)

(编审 徐文焰)

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