来源：活报告

摘要：三花智控于2025年6月4日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际。公司是全球制冷与汽零领域的龙头企业，2024年收入近280亿元，同比增长14%；净利润31亿元，同比增长6%。

公司于2005年6月登陆A股深交所主板，代码为002050，目前市值近1000亿元人民币。

LiveReport获悉，来自浙江绍兴的浙江三花智能控制股份有限公司ZHEJIANG SANHUA INTELLIGENT CONTROLS CO., LTD.（简称“三花智控”）于2025年6月4日在港交所递交聆讯后资料集，拟在香港主板上市。

公司是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，致力于全球化运营，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，不断向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。

公司起源于1984年成立的新昌制冷配件厂，前身为1994年成立的中日合资企业三花不二工机有限公司。多年来，公司从提供单一阀类产品向提供品类更丰富的制冷空调电器零部件和汽车零部件产品矩阵发展。

近年，公司借助市场洞见及在多类零部件大规模制造方面积累的行业资源，进入仿生机器人行业并专注于机电执行器领域，为成为涵盖多产业、多品类的全球化工业集团铺设进一步发展道路。

公司主要从事研发、制造及销售制冷空调电器零部件以及汽车零部件。公司以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于开发可实现高效换热和温度智能控制的环境热管理解决方案。此外，公司亦在积极研发仿生机器人机电执行器相关产品，以在这一前景广阔的行业寻求进一步增长。

制冷空调电器零部件：

汽车零部件：

财务分析

截至2024年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币213.48亿、245.58亿、279.47亿，2024年同比增长率为13.80%；

毛利分别约为人民币54.62亿、67.35亿、76.21亿，2024年同比增长率为13.14%；

净利分别约为人民币26.08亿、29.34亿、31.12亿，2024年同比增长率为6.07%；

毛利率分别约为25.58%、27.43%、27.27%；

净利率分别约为12.22%、11.95%、11.13%。

公司经营业绩十分出色，收入、毛利及净利长期稳健增长，毛利率稳步提升，2024年毛利率、净利率分别达27.3%、11.1%。

截至2024年底，年度经营现金流达40.3亿元，账上现金34.4亿元，定期存款18.1亿元，存货52.8亿元，贸易应收96.3亿元，短期借款20.5亿元。

行业情况

制冷空调控制元器件市场

据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，制冷空调控制元器件的全球市场规模由2020年的人民币275亿元增加至2024年的人民币364亿元，复合年增长率为7.4%。预期制冷空调控制元器件的全球市场规模于2029年将达人民币516亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.2%。

按2024年的收入计，全球三大制冷空调控制元器件制造商占约81.0%，其中公司排名第一，市场占有率约为45.5%。

汽车热管理系统零部件市场

按收入计，汽车热管理系统零部件的全球市场规模由2020年的人民币1,695亿元增加至2024年的人民币2,798亿元，复合年增长率为13.3%。到2029年，按收入计，预期汽车热管理系统零部件的全球市场规模将达人民币5,289亿元，2024年至2029年的复合年增长率为13.6%。

按2024年的收入计，全球五大汽车热管理系统零部件提供商占约77.9%，其中公司排名第五，市场占有率约为4.1%。

仿生机器人机电执行器市场

于2020年至2024年，按收入计，仿生机器人机电执行器的全球市场规模由人民币93.9百万元增加至人民币1,376.1百万元，复合年增长率为95.7%。预计2029年仿生机器人机电执行器的全球市场规模将达约人民币628亿元，2024年至2029年的复合年增长率为114.7%。

可比公司

同行业IPO可比公司有：日本电装、美的集团

董事高管

主要股东

香港IPO前，控股股东（包括张道才先生、俞青娟女士、张亚波先生、张少波先生、新昌华清投资、新昌华新实业、浙江华腾实业、三花控股、好易得国际、福讯及三花绿能）合计持股约44.62%。

其他A股股东持股约55.38%。

中介团队

据LiveReport大数据统计，三花智控中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师2家，综合项目数据尚可。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP