(转自:研报虎)
本周猪价下跌。根据博亚和讯,6月6日全国外三元生猪均价为14.05元/kg,周环比下跌2.90%,15公斤仔猪均价34.51元/公斤,周环比下跌2.38%。根据涌益咨询数据,本周商品猪出栏均重为129.17kg,周环比下跌0.01%,全国冻品库容率为13.80%,环比上升0.01pct。节后消费需求疲软,白条走货滞缓,大猪需求低迷,市场情绪偏弱。养殖端,政策驱动行业加速降重去库存,南北多地供应增量,短期供强需弱格局将延续。
肉禽方面,本周毛鸡、鸡苗价格下跌。截至6月6日,白羽肉毛鸡价格为7.32元/公斤,周环比下跌0.68%,鸡苗价格2.84元/羽,周环比下跌1.05%。毛鸡方面,近期屠宰企业鸡肉冻品库存升高,采购肉鸡积极性减弱,养殖端出栏宽松,部分地区有压价现象,肉鸡价格偏弱。鸡苗方面,肉鸡价格下跌叠加夏季高温因素,鸡苗以合同鸡为主,种鸡场订单放缓,鸡苗价格小幅回调。
农产品方面,本周玉米现货价格上涨,豆粕、小麦价格下跌。截至6月6日,玉米现货均价为2387.84元/吨,环比上涨0.34%;豆粕现货均价2940.29元/吨,环比下跌1.50%;小麦现货均价为2433.61元/吨,环比下跌0.86%。玉米方面,东北可售粮源下降,华北玉米供应偏紧,但新麦大量收割施压玉米市场,饲料企业采购玉米刚需为主,部分深加工随着到货增加压价收购,近期关注小麦价格走势。豆粕方面,供应端,美国大豆播种接近尾声,巴西大豆收割基本结束,阿根廷大豆产量维持丰产预期,进口供应充足,油厂开机保持高位。需求端,市场按需提货,油厂库存回升节奏加快。
天然橡胶价格下跌。截至6月6日,国内天然橡胶期货价格为13695元/吨,周环比-1.05%。供给端,国内外产区受天气影响割胶受阻,但市场预期降雨后供应将恢复,原料价格出现明显下跌,泰国杯胶价格已低于45铢/公斤,成本支撑作用减弱。需求端,由于新产能投产较多,而重点需求增量有限,轮胎企业产能利用率不及去年同期。整体来看,短期宏观情绪改善支撑盘面止跌,但基本面依然在向供强需弱的方向演绎,后续需关注天气变化及下游需求恢复情况。
投资建议:(1)生猪养殖板块,报表端指引的行业产能周期已经触底,但持续的库存高位影响逻辑走顺。近期政策驱动加速行业降重去库存,量价关系有望重新匹配。长期视角下,去库存结束后,板块有望开启长周期盈利上行期。重点推荐巨星农牧、神农集团、牧原股份、温氏股份。(2)后周期板块,生猪存栏量回升提振饲料、动保需求,后周期板块业绩已逐步回升,建议关注海大集团、瑞普生物。(3)种植链,当前粮价上行趋势已确立,种植&种业基本面向好,大种植投资机会凸显,种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。(4)宠物板块,宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段,海外市场增量不断,国产品牌认可度持续提升,龙头企业成长持续兑现,建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
风险分析:畜禽价格不及预期;畜禽疫病大规模爆发;原材料价格大幅波动。
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