路透上海6月6日 - 中国银行间市场周五资金面仍宽松充沛,存款类机构隔夜加权利率稳中略降至1.4%附近,匿名点击(X-repo)系统上,隔夜报价1.4%亦供给充沛;非银机构质押信用债融入隔夜平稳在1.5%一线;一年期同业存单价格小幅走低亦稍显松动。
交易员并指出,尽管半年末时点,银行负债端压力,叠加政府债发行等令资金面挑战重重,不过央行万亿买断式逆回购极大安抚市场流动性预期,不排除后续仍有援手,6月资金面有望维持均衡充沛,后续存单的价格能否继续走低亦值得关注。
长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单一级暂无有效需求;二级市场上,同期限存单最新成交亦在1.6825%,较上日下行不足半个基点(bp)。
“(央行)态度明摆着,今天匿名上1.4%的价格,1,400亿稳得很,(万亿买断式逆回购)这可能是前菜,所以不必担心。”上海一券商交易员称,6月资金面应该是不会有什么问题了。
央行周五开展了1,350亿元人民币七天期逆回购操作,利率仍为1.40%;据此计算,公开市场逆回购口径单日净回笼1,561亿元,本周累计净回笼6,717亿元。此外央行今日还将开展10,000亿元三个月期买断式逆回购操作,若本周无买断式逆回购到期,则本周央行公开市场实际为净投放,规模达3,283亿元。
前述交易员指出,不过一年期存单价格略降至1.68%附近后,“感觉卡著不动了,还不知道能不能再下。”
“6月流动性有望维持均衡充裕状态,”浙商证券固收研究团队指出,6月资金面可能受到政府债发行、税期跨季、中美关税谈判进展等因素扰动,但央行维稳流动性的工具较多,“熨平波动、合理充裕”的思路预计维持,流动性有望维持均衡充裕状态,资金利率在政策利率之上10bp-20bp(基点)区间波动。
他们预计,考虑到银行净息差压力的缓解,以及下半年政府债发行和前期流动性工具到期带来的资金缺口,降准降息的时间窗口可能在三季度。
财通证券固收研究报告则认为,此次万亿买断式逆回购类似于两个半月前的MLF提前公告,稳定市场预期、流动性也就此开始转松,此外货币政策操作更加透明化,也有助于加强市场沟通,缓解前期市场担忧情绪;其次是呵护大行负债端压力和季末流动性、降低负债端成本。
该券商指出,不排除后续开展二次买断回购操作的可能性。后续若流动性、债市、存单情绪需要延续呵护,不排除月内操作多次。央行现在就是要保证银行负债端稳定的前提下,流动性不满不溢,所以一边买断式回购投放,一边逆回购净回笼。
他们预计,即使买断回购整体净回笼,当前的买断回购净回笼量相比4-5月也偏低,而且月底或有MLF净投放支持,甚至不排除重启买卖国债的可能性。
6月银行面临4万亿元人民币天量同业存单到期之际,中国央行周四突然抛出周五将进行万亿买断式逆回购操作的预告,其稳定市场预期的意图十分明确;同时在30年特别国债招标前夕释放信号,亦表明货币支持政府债发行的底气。
中国5月降准和存款利率降息为银行减压,但6月逾4万亿元人民币天量同业存单到期的考验紧随而至。
以下为主要货币市场利率报价:
11:45 | 今日(%) | 上日(%) | 变动(bp) |
质押式回购加权平均利率 | |||
其中:隔夜CN1DRP=CFXS | 1.4109 | 1.4120 | -0.11 |
七天CN7DRP=CFXS | 1.5220 | 1.5509 | -2.89 |
14天CN14DRP=CFXS | 1.5835 | 1.5892 | -0.57 |
上海证交所质押式回购利率 | |||
其中:隔夜0#CN1DRPO=SS | 1.4850 | 1.4000 | +8.50 |
七天0#CN7DRPO=SS | 1.5600 | 1.5550 | +0.50 |
14天0#CN14DRPO=SS | 1.5700 | 1.5750 | -0.50 |
回购定盘利率 | |||
其中:隔夜CN1DRPFIX=CFXS | 1.4668 | 1.4700 | -0.32 |
七天CN7DRPFIX=CFXS | 1.5600 | 1.5700 | -1.00 |
14天CN14DRPFIX=CFXS | 1.6000 | 1.6000 | +0.00 |
Shibor | |||
其中:隔夜SHICNYOND= | 1.4110 | 1.4080 | +0.30 |
七天SHICNYSWD= | 1.5000 | 1.5340 | -3.40 |
三个月SHICNY3MD= | 1.6510 | 1.6520 | -0.10 |
(完)
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(发稿 吴芳; 审校 吴云凌)
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