佳禾智能：拟收购拜亚动力纵向一体化开启电声新篇章

财通证券股份有...

2025/06/09

事件：公司公告全资子公司佳禾国际拟收购知名电声品牌BD KG（beyerdynamic GmbH & Co. KG，拥有品牌拜亚动力）全部有限合伙权益、BDGmbH(BD KG 股东)全部股权以及BD KG 的股东借款，初步收购价款为12,200万欧元，约合人民币99,576.4 万元（基于人民银行2025 年5 月30 日公告的欧元-人民币汇率中间价8.1620 计算）。BD KG 是全球知名...

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KG，拥有品牌拜亚动力）全部有限合伙权益、BDGmbH(BD KG 股东)全部股权以及BD KG 的股东借款，初步收购价款为12,200万欧元，约合人民币99,576.4 万元（基于人民银行2025 年5 月30 日公告的欧元-人民币汇率中间价8.1620 计算）。BD KG 是全球知名...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202506091332019777552f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>佳禾智能：拟收购拜亚动力 纵向一体化开启电声新篇章</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n佳禾智能：拟收购拜亚动力 纵向一体化开启电声新篇章\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-06-09 13:31 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202506091332019777552f&s=b><strong>财通证券股份有...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>事件： 公司公告全资子公司佳禾国际拟收购知名电声品牌BD KG（beyerdynamic GmbH & Co. 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KG，拥有品牌拜亚动力）全部有限合伙权益、BDGmbH(BD KG 股东)全部股权以及BD KG 的股东借款，初步收购价款为12,200万欧元，约合人民币99,576.4 万元（基于人民银行2025 年5 月30 日公告的欧元-人民币汇率中间价8.1620 计算）。BD KG 是全球知名电声品牌，经营情况良好：BD KG 是一家全球知名的高端音频设备制造商，1960 年成立于德国，产品线涵盖专业创作耳机、游戏耳机、无线音频设备等多个领域，定位于高端音频领域，销售网络覆盖欧洲、美国、中国等全球主要市场，在全球专业耳机市场享有较高品牌知名度，并多次获得国际设计和音频奖项等。2024 年BD KG 未经审计收入为8,445.1 万欧元，净利润为854.3 万欧元，2024 年末所有者权益为986 万欧元。纵向一体化布局开启电声新篇章：公司主要从事消费类耳机、音箱等电声产品和智能穿戴产品的研发、生产和销售，与BD KG 具有业务协同性。BDKG 是全球知名电声品牌，公司通过此次收购有望快速提升品牌业务收入规模，享受成熟品牌溢价，提升整理盈利能力。BD KG 长期深耕高端专业音频市场，拥有完整的产品技术链条，能帮助公司丰富产品种类和下游应用领域，提升公司在专业级耳机领域的市场份额。BD KG 以德国为总部和制造中心，在美国和中国设立销售子公司，营销网络多元化，在全球拥有100 余家业务合作伙伴，广泛覆盖欧洲、中国、美国等全球主要市场，公司有望借助其渠道体系开拓欧美市场，进一步完善全球化布局。投资建议：公司收购全球知名声学品牌，开启电声业务新篇章。我们预计公司2025-2027 年归母净利润为1.08/1.61/2.63 亿元，EPS 为0.28/0.42/0.69 元，对应PE 为58.40/39.30/24.02 倍，维持“增持”评级。风险提示：消费电子需求复苏不及预期；AR 产业化进程不及预期；AI 硬件需求不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation,merge","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

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