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路透6月16日 - 华纳兄弟发现WBD.O公司周一表示，该公司债券持有人以压倒性多数批准了公司分拆计划，并建立了与该交易相关的新资本结构。

债券持有人投票决定取消可能妨碍该公司实施将自身 (link) 拆分为两家上市娱乐公司的计划的限制，将其电影公司和 HBO Max 流媒体服务从其日渐衰落的有线电视网络中分离出来。

信贷投资者还支持该公司回购因 2022 年华纳传媒与 Discovery 合并而产生的近一半的 370 亿美元债务的计划。

债券持有人必须在周五之前批准对债务契约的修改，否则传统有线电视业务及其债券持有人将持有大部分债务。与此同时，负债较少的流媒体和制片厂业务将拥有更好地与竞争对手竞争的灵活性。

但分析师告诉路透，拆分的细节非常复杂，让一些债券持有人担心他们可能会两手空空。他们说，这将使一些持有无担保债券的人与日渐衰落的有线电视业务联系在一起，这意味着他们将缺乏抵押保护，一旦破产，他们的优先受偿权将排在有担保债券持有人之后。

据公开报道，Aiken Gump Strauss Hauer & Field 律师事务所上周组织债券持有人谈判更好的条款，但未能成功。

华纳兄弟发现公司称，同意征求得到了大多数债券持有人的支持，某些团体的支持率高达 99%。信用投资者可在 6 月 23 日之前投标他们的债券。

信用评级机构惠誉（Fitch）和穆迪（Moody's）上周将 (link) 华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery）的评级下调至垃圾级，即使投资者在权衡该交易对其债务持有人可能产生的影响。本月早些时候，标普全球评级公司（S&P Global Ratings）以华纳有线电视网络面临的挑战为由，将华纳债务评级下调至垃圾级。

据一位熟悉内情的人士称，评级下调引发了投资级投资组合委托基金的强制抛售。这位知情人士补充说，这反过来又导致了该公司债券的净抛售。

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