Wedbush分析师Michael Pachter表示，GameStop(GME)的估值依旧依赖于对高估资产的投机炒作，因为公司在其核心电子游戏业务上的转型策略仍不明朗。

Pachter在周三发给客户的一份报告中指出：“尽管完全缺乏清晰的战略，GameStop却一直在利用市场上那些愿意以其资产价值两倍以上价格买入公司股票的‘更大的傻瓜’，而到目前为止，这些人似乎一直做对了。”

这家实体零售商周二公布其第一财季收入下降，原因在于线上游戏需求的上升。近期，GameStop购入了4710枚比特币，总价值超过5亿美元，开启了类似MicroStrategy那样的加密货币投资策略。

不过，Wedbush分析师认为，从基本面角度来看，比特币购买策略缺乏合理性。

Pachter表示：“很难理解为什么会有投资者愿意以公司现金价值两倍以上的价格买入GameStop的股票，仅仅因为公司可能会将更多现金转换为比特币，尤其是这些投资者本可以直接投资比特币或比特币ETF。公司目前的市净率已经达到2.4倍，进一步将现金转换为加密货币已不太可能再推高溢价。”

GameStop首席执行官Ryan Cohen近日表示，公司购买比特币的决定是出于宏观经济担忧，他认为比特币凭借其固定供应量和去中心化属性，可以作为对冲风险的工具。

这位分析师重申了Wedbush对GameStop的“跑输大盘”评级，以及12个月目标价13.50美元，这一价格较周二30.15美元的收盘价低约55%。Pachter指出，他的目标价中包含每股大约12.50美元的现金以及每股1美元的持续经营价值。

他表示：“GME目前的股价水平忽视了公司面临的诸多挑战。”

周三，GME在正常交易时段下跌5.31%后，盘后股价再遭重创，跳水逾11%，报收于25.34美元。