国盛证券报告认为美国下场或标志伊朗以色列冲突升级。近年来俄乌、中东、印巴等地缘冲突不断。全球地缘局势的不确定性增加黄金作为终极避险资产或迎增配。中信证券同样认为避险情绪往往在开战前夕就开始催化黄金价格开战后价格走势出现两种模式。第一对于开战前存在市场预期的冲突金价往往在开战首日冲高回落。第二对于开战前缺乏市场预期的冲突金价在开战后十天左右达到短期高点待战局明朗后阶段性回落。拉长时间来看随着美国转向战略收缩、国际局势不稳定性上升地缘因素对黄金存在长期持续催化。