大华继显研究报告指，虽然本港零售销售下跌，以及空置率创新高，但该行仍然见到一些轻微改善的迹象，包括今年首季过夜旅客的开支及餐饮业的收入轻微上升。基于本地的流动性改善，加上市民短期对日本的兴趣下降，该行料夏季本地消费将有轻微改善，以致零售销售的跌幅可收窄。
另外，虽然该行料HIBOR将于下半年回升，但平均水平仍较去年低100至150个基点。综观各个经营零售租赁的地产商中，料九仓置业(01997.HK) 最受惠，因其浮息贷款的比例最高，估算今年HIBOR平均按年跌100至200个基点，九置的基础利润将增加3.9%至7.7%。

该行将行业评级升至“与市场同步”，因预期香港市场流动性改善及美国即将减息1至2次，令今年整体市场利率会较去年低。而无风险利率(risk-free rates)较低可减少地产商财务成本及支持行业估值，更重要是该行预期本地零售销售将有轻微改善。
股份方面，该行首选九置，因其浮息贷款比例最高，且手持核心地区的高端资产；目标价升10.7%至26.5元，反映预期全年派息率达4.8%。领展(00823.HK) 目标价升8%至48.48元，预计2026财年每单位分派率为5.5%。而希慎(00014.HK) 目标价升9%至15.43元，反映全年股息率目标为7%；以上股份均获“买入”评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-25 12:25。)