2025年是“十四五”规划的收官之年，中国资本市场全面深化改革成效显著，高质量完成“十四五”规划中的多项目标。上半年港股IPO活跃度显著提升，A股IPO市场稳中向好，安永助力企业上市也交出了一份满意的答卷。

当下“新消费+硬科技”行业成为港股新引擎。零售消费行业是2025上半年香港IPO活动最具活力的板块之一，有充满创意的潮玩、风靡的新式茶饮、耳熟能详的黄金珠宝等。当中不乏安永助力的多家大型IPO。

新年伊始玩具市场迎来一个大型IPO，国产拼搭角色类玩具厂商布鲁可集团登陆港股市场，在招股阶段，布鲁可在香港公开发售部分获近6000倍认购，上市市值超过260亿港元，打响开年第一炮。

农历新年之际，现制茶饮行业领先企业之一古茗在港交所敲钟，募资金额超20亿港元，成为上半年香港十大IPO之一。

3月，蜜雪集团登陆香港资本市场，并以其超1.8万亿港元的认购金额及高达5257的认购倍数，成为港股新一代“冻资王”。上市首日公司市值一举突破千亿大关，成为现象级IPO。

5月，沪上阿姨成为今年继古茗和蜜雪集团之后，又一家由安永助力在港股上市的茶饮品牌。其认购倍数达3616倍，认购额超940亿港元。

6月，知名珠宝品牌之一周六福在港交所鸣锣上市，吸引了大量投资者的关注，周六福此次香港IPO获超700倍认购，发行市值超百亿港元。

与传统消费企业不同，这些新锐品牌通过创新的营销方式为消费者提供情绪价值，提升体验感，成为资本青睐的新贵。

上半年，生物科技与健康行业IPO活动保持活跃。5月安永助力恒瑞医药在港上市，成为近五年港股医药板块最大IPO，也是目前2025年度第二大港股IPO。恒瑞本次港股上市从交表到上市仅历时4个月，获得了国际资本市场的热烈响应。

此外维升药业、药捷安康、泰德医药也均有安永担任申报会计师助力登陆香港资本市场。

2025年港股IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。多家中国企业已通过“A+H”双平台强化国际化布局，开辟新增长曲线。安永在上半年就分别助力赤峰黄金、恒瑞医药、吉宏股份3家A股公司成功在港上市，还助力多家科技和新能源企业在香港上市，表现可圈可点。

上半年A股维持稳定的发行速度，随着“科技”属性愈发显著，A股资本市场正加速向科创型企业集聚。中国证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。安永除分别助力威高血净和钧崴电子上市外，更助力了富岭股份美股私有化后回归A股。

安永一直是协助企业上市的市场领导者之一，2025年1-6月，安永协助15家企业香港上市，按数量计排名第一。

作为申报会计师，安永始终秉持努力拼搏、坚持不懈和精益求精的工作态度，并运用数字化审计，服务好各行业的IPO，助力公司长远发展，为公司提供价值服务！

注：

资料来源：安永统计、万得

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何兆烽

安永大中华区上市服务主管合伙人

安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

terence.ho@cn.ey.com

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