路透伦敦7月4日 - 分析师和交易商表示，在创纪录的季度涨势之后，铂金价格进一步上涨的空间有限。在汽车行业需求依然低迷的背景下，预计中国进口量将走软，南非的产量将有所恢复。

铂金价格在第二季飙升36%，因为中国进口量增加，而且由于担心美国进口关税政策冲击铂金市场，大量供应提前流入纽约商业交易所(NYMEX)的仓库，导致主要生产国南非的现货供应减少。

仅在6月份，由于对冲基金和投机交易商的涌入，铂金价格就跃升了28%，创下自1986年以来最强劲的月度表现，并触及每盎司1,432.6美元的11年新高。

"铂金已经突破了长达十年的区间，并因此进入了专业投资者和散户的视野，他们现在认为'嘿，从基本面来看，铂金确实被低估了'，"独立金属交易商Tai Wong说。"但在高位出现了很多波动，市场希望看到来自中国和/或交易所交易基金$(ETF.AU)$的更大需求，以实现持续走高。"

图：铂金、黄金与钯金2000年以来的价格走势

虽然铂族金属最终被排除在4月的关税之外，但美国总统特朗普在4月中旬下令对所有美国关键矿产品进口是否需征收新关税进行调查，这意味着不确定性持续存在。

与此同时，全球最大的铂族金属生产国南非的数据显示，4月铂族金属开采产量下降了 24%，为摩根士丹利所说的"异常疲软"的2025年前四个月生产数据画上句号。

中国第二季铂金进口势头也很强劲，4月和5月分别为10吨和10.5吨。此前行业组织WPIC的研究显示，第一季中国铂金首饰产量增长26%。

一位交易商说，这些因素叠加，成为"引燃价格大涨的动力"。

但大涨往往是短暂的，分析师质疑是否有足够的潜在支撑来维持更强劲的涨势。

Metals Focus认为，今年全球铂金市场将出现52.9万盎司的供应缺口，但由此导致的地上库存减少仍将使铂金库存保持在920万盎司的水平，相当于14个月的需求量，仍是非常舒适的缓冲。

该公司铂族金属业务总监Wilma Swarts说，虽然美国铂金贸易政策的不确定性依然存在，但提高铂金进口关税最终将是违背直觉的，因为北美的供应量无法满足该地区需求。

与此同时，南非的矿山供应预计将在下半年出现复苏迹象，全年全球矿山总产量仅会下降6%。

据一位贸易商称，中国对实物铂金的强劲需求势头只持续到6月初价格突破1,050美元。

中国6月进口数据将于7月20日公布，在前两个月铂金交付量非常强劲之后，预计6月该数据将出现下降。这使得铂金市场容易受到汽车行业需求减弱的影响。(完)

(编审 徐文焰)

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