（转自：弗若斯特沙利文）

2025年6月20日，潍柴动力分拆的潍柴雷沃首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商，2024年收入接近174亿元，净利润9.57亿元，毛利率13.24%。

LiveReport获悉，潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司WeichaiLovol Intelligent AgriculturalTechnology Co., Ltd.（简称“潍柴雷沃”）于2025年6月20日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第1次递表。

公司是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商。公司于2004年在山东潍坊市成立，经过二十余年的发展，已打造一套涵盖农业生产全周期的智慧农业整体解决方案，融合先进的成套智能农机装备与智慧农业服务。

公司的业务基于两大核心支柱：(i)成套智能农机装备，涵盖拖拉机、收获机械和农机具，覆盖从耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节，重点聚焦高端化、智能化农机装备，助力解决“谁来种地”问题；以及(ii)智慧农业服务，以农机作业实时数据为核心，融合IoT、人工智能与大数据技术，全面感知土壤、作物与环境状态，借助AI模型智能分析数据生成精准作业决策，并指导智能农机开展协同化精准作业，提升生产效率与质量，助力真正实现“科学种地”。

公司拥有全面的产品组合，涵盖高质量的智能农机，主要包括(i)拖拉机；(ii)收获机械；(iii)农机具。以革新现代农业为目标，我们的成套智能农机可覆盖耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节。

• 拖拉机：提供全面的拖拉机产品组合，覆盖25至340马力区间，在动力换挡及CVT等先进技术路线上均有布局。

• 收获机械：拥有中国最全面的收获机械组合，主要包括轮式谷物收获机械、履带式谷物收获机械、玉米收获机械以及特种收获机械。

• 农机具：涵盖耕整、播种、田间管理、秸秆处理和粮食烘干等领域，为多种农机之间的协同作业效应奠定了坚实基础。核心产品包括高速精量播种机、复式条播机、高密度大方捆、自走式喷雾机、400T连续式干燥机等。

依托成套智能农机装备，公司通过一套贯穿“感知－分析与决策－执行”全链条的智能农业系统提供智能农业服务。系统由三个核心层级组成：

• 感知层：农情信息综合监测系统。该系统集成多源传感器与卫星遥感技术，搭建了“空－天－地一体化”农业监测体系。

• 分析与决策层：智慧农业管理平台。公司开发了覆盖农业生产全周期的智慧农业管理平台，该平台支持种植计划制定、作业调度、资源管理、智能预警、数据可视化、服务资源调度与农机全生命周期管理等多项功能。

• 执行层：精准操作系统。通过与智能农机的深度集成，公司在耕整、种植、田间管理、收获等重点生产环节实现了自动化与精准化作业。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币159.50亿、146.76亿、173.93亿，2024年同比增长率为18.51%；净利分别约为人民币19.12亿、19.39亿、23.02亿，2024年同比增长率为18.72%；净利分别约为人民币7.72亿、8.71亿、9.57亿，2024年同比增长率为9.82%；毛利率分别约为11.99%、13.21%、13.24%；净利率分别约为4.84%、5.94%、5.50%。

公司收入先降后升，2024年同比增长18.5%，利润则保持持续增长，2024年同比增长9.8%（除去上市开支后，经调整净利同比增长12.1%），毛利率稳步提升，净利率近两年保持在5.5%以上。

截至2024年底，账上现金达79.5亿，限制性存款及其他现金达17.7亿，固定资产19.8亿，长期定存3.4亿，短期借款仅0.2亿，年度经营现金流39.1亿。

行业情况

据弗若斯特沙利文的资料，2024年中国智能农机销售收入约为118.4亿元，复合年均增长率为77.9%；预计中国智能农机市场规模在2030年达到约1,039.0亿元，2024年到2030年期间，复合年均增长率约43.6%。

按照2024年中国农机销售额计算，前5大厂商共占据54.5%的市场份额。潍柴雷沃以174亿元的销售额排名第一，市场占有率约为21.2%。

按照2024年中国智能农机销售额计算，前3大厂商共占据70.5%的市场份额。潍柴雷沃以54亿元的销售额排名第一，市场占有率约为46.0%。

按照2024年拖拉机销量计算，前5大厂商共占据66.4%的市场份额。潍柴雷沃以8.4万台的销量排名第一，市场占有率约为22.6%。

按照2024年智能拖拉机销量计算，前3大厂商共占据82.1%的市场份额。潍柴雷沃以0.8万台的销量排名第一，市场占有率约为52.7%，其智能化率水平处于市场领先地位。

可比公司

同行业IPO可比公司有：迪尔、凯斯纽荷兰、一拖股份、吉峰科技等

董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事和三名独立非执行董事。

IPO前，公司的股东架构中：

山东重工旗下潍柴动力(2338.HK/000338.SZ)、潍柴控股分别持股约61.10%、27.26%；国投创益产业基金管理的中央企业基金、欠发达地区基金分别持股约3.13%、0.63%；鲁信智农持股约2.40%；中民创新持股约1.25%；垦拓基金持股约1.04%；无锡华沃持股约1.04%；中信机电持股约0.69%；员工股东持股约1.45%。

联系电话：021-5407-5836

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