（转自：弗若斯特沙利文）

2025年6月27日，龙旗科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为花旗、海通国际、国泰君安国际。

公司是全球领先的智能产品和服务提供商，2024年收入达464亿元，同比增长超70%，净利润近5亿元。

LiveReport获悉，上海龙旗科技股份有限公司Shanghai LongcheerTechnology Co., Ltd.（简称“龙旗科技”）于2025年6月27日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

这是该公司第1次递表香港，其此前已在A股公告赴港上市。公司于2024年3月在A股上市，目前市值超180亿人民币。

公司是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供全面解决方案－包括产品研究、设计、制造及支持。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大的消费电子ODM厂商。以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球排名第一的智能手机ODM厂商。

公司构建了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品组合，并已形成覆盖广泛的核心客群，包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌。

公司已打造适用于最普及的平台（如Android及Windows）的业内最广泛且综合的智能产品生态，产品组合形成“1+2+X”的框架，即智能手机为核心主赛道的“1”，以个人计算和汽车电子业务为重点发展业务的“2”及以多品类业务，包括平板、穿戴、TWS耳机、智能眼镜为代表的新兴消费电子领域的“X”。

·智能手机业务：2024年公司的智能手机ODM出货量达172.9百万台，以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球排名第一的智能手机ODM厂商。

·平板计算机业务：2024年公司的平板计算机ODM出货量达12.3百万台，成功成为国内前三的头部平板计算机品牌商的ODM主力供货商，产品涵盖入门级机型和高端旗舰机型。按平板计算机ODM出货量计，2024年公司已经稳固了在全球平板计算机ODM厂商中排名前三的地位。

·AIoT业务：2024年公司的AIoT设备ODM出货量达33.9百万台，在智能手表/手环的出货量已跃居行业前列，领跑全球智能穿戴ODM市场。

·新业务领域：在AI PC领域，2024年第三季度，我们成功推出首款搭载高通骁龙处理器的笔电产品，助力商用和消费领域AI应用拓展。在汽车电子领域，我们已与多家OEM及一级客户建立伙伴关系，并有超过十个定点，并积极布局海外汽车电子市场。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币293.43亿、271.85亿、463.82亿，2024年同比增长率为70.62%；净利分别约为人民币23.65亿、25.90亿、27.06亿，2024年同比增长率为4.49%；净利分别约为人民币5.62亿、6.03亿、4.93亿，2024年同比增长率为-18.14%；毛利率分别约为8.06%、9.53%、5.83%；净利率分别约为1.91%、2.22%、1.06%。

公司2024年收入大幅增长超70%，主要受智能产品消费者需求影响，不过受毛利率下降影响，利润下降约18%。剔除股份支付影响后，经调整净利为5.65亿元。

截至2024年底，账上现金达54.62亿，抵押存款12.3亿，存货18.82亿，贸易应收达117.33亿，短期借款18.07亿，长期借款6.95亿。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，全球消费电子ODM出货量从2020年的853.5百万个增长至2024年的976.9百万个。智能手机是消费电子ODM的核心品类，2024年智能手机ODM出货量占整体消费电子ODM出货量的54.3%。预计全球消费电子ODM出货量将进一步增长至2029年的1,473.0百万个。

公司在2024年消费电子（主要包括智能手机、平板计算机、笔记本计算机、智能手表╱手环、TWS耳机及智能眼镜）ODM出货量达219.1百万个，全球排名第二，市占率达22.4%。

公司在2024年智能手机ODM出货量达172.9百万个，全球排名第一，市占率达32.6%。

可比公司

同行业IPO可比公司有：华勤技术、富智康集团、比亚迪电子等

董事高管

董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事。

香港IPO前，公司的股东架构中：

控股股东（一致行动人杜先生、葛先生、上海芯禾、昆山龙旗、澄迈旗禾、昆山旗云）合计持股约39.13%；小米集团(1810.HK)通过天津金米、苏州顺为分别持股约5.41%、4.59%，合计约10%；其他A股股东合计持股约51.50%。

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64年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。

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