高盛最新中国AI报告：原生应用势头强劲，AI智能体商业化模式初现

华尔街见闻

2025/07/09

高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，在AI基础模型和应用领域，AI厂商正从基础集成阶段向使用特定用例的更高级别LLMs过渡。据追风交易台消息，7月7日高盛发表研报指出，智能代理（AI Agent）、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎： AI创新势头强劲，但方向分化： AI智能体（Agent）和多模态模型正从概念走向应用，成为企业软件...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2550501588"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2550501588\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2550501588?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-09 11:57","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2550501588","market":"other","top_or_hot":-1,"title":"高盛最新中国AI报告：原生应用势头强劲，AI智能体商业化模式初现","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，在AI基础模型和应用领域，AI厂商正从基础集成阶段向使用特定用例的更高级别LLMs过渡。\n据追风交易台消息，7月7日高盛发表研报指出，智能代理（AI Agent）、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎：\n\n\nAI创新势头强劲，但方向分化： AI智能体（Agent）和多模态模型正从概念走向应用，成为企业软件...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3750694\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":null,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛最新中国AI报告：原生应用势头强劲，AI智能体商业化模式初现</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高盛最新中国AI报告：原生应用势头强劲，AI智能体商业化模式初现\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-09 11:57 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3750694><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，在AI基础模型和应用领域，AI厂商正从基础集成阶段向使用特定用例的更高级别LLMs过渡。\n据追风交易台消息，7月7日高盛发表研报指出，智能代理（AI Agent）、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎：\n\n\nAI创新势头强劲，但方向分化： AI智能体（Agent）和多模态模型正从概念走向应用，成为企业软件...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3750694\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0251131958.USD","symbol_name":"FIDELITY AMERICA \"A\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3750694","article_id":"2550501588","we_media_id":"1084101182","thumbnails":[],"rights":{"source":null,"url":"https://wallstreetcn.com/articles/3750694","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2550501588","pubTimestamp":1752033441,"columns":[],"sourceInfo":null,"weMediaInfo":{"media_name":"华尔街见闻","introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"summary":"高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，智能代理（AI Agent）、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159819":"AI智能","LU0251131958.USD":"FIDELITY AMERICA \"A\" (USD) ACC","LU0251142724.SGD":"Fidelity America A-SGD","LU2237443382.USD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic Dividend A MIncA USD","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","LU2237443549.SGD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic Dividend A MIncA SGD-H","LU2237443895.HKD":"abrdn SICAV I -  GLOBAL DYNAMIC DIVIDEND \"A\" (HKD) ACC","LU1894683264.USD":"AMUNDI FUNDS US EQUITY RESEARCH VALUE \"A2\" (USD) ACC","LU1868837300.USD":"CT (LUX) I AMERICAN FUND \"9\" (USD) ACC","LU1894683348.USD":"AMUNDI FUNDS US EQUITY RESEARCH VALUE \"A2\" (USD) INC","LU2237443622.USD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic Dividend A Acc USD","LU2237443465.HKD":"abrdn SICAV I -  GLOBAL DYNAMIC DIVIDEND \"A\" (HKD) INC","LU2237443978.SGD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic Dividend A Acc SGD-H","IE0004086264.USD":"BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","IE00BFXG1179.USD":"BNY MELLON U.S. EQUITY INCOME \"B\" (USD) INC","LU1868836914.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"3\" (USD) ACC","BK4550":"红杉资本持仓","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4588":"碎股","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","LU1868837136.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"8\" (USD) ACC","IE0004091025.USD":"BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES \"B\" (USD) ACC","BK4552":"Archegos爆仓风波概念","LU1668664300.SGD":"Blackrock World Financials A2 SGD-H","IE00B19Z3581.USD":"Legg Mason ClearBridge - Value A Acc USD","LU2471134952.CNY":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (CNYHDG) INC","LU1868836591.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"1U\"(USD) ACC","LU0106831901.USD":"贝莱德世界金融基金A2","LU1791807156.HKD":"BGF WORLD FINANCIALS \"A2\" (HKDHDG) ACC","LU2237438978.USD":"Amundi Funds US Pioneer A2 (C) USD","LU1868836757.USD":"CT (LUX) I AMERICAN FUND \"2\" (USD) ACC","LU2471134879.HKD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (HKD) INC","LU0742534661.SGD":"Fidelity America A-SGD (hedged)","IE00B19Z3B42.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Value A Acc SGD","LU2471134523.USD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (USD) ACC","LU2471134796.USD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (USD) INC","LU0096364046.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"DU\" (USD) ACC","LU0048573561.USD":"FIDELITY AMERICA \"A\" (USD) INC","BK4504":"桥水持仓","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","IE0002270589.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE VALUE \"A\" (USD) INC","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU2750360641.GBP":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (GBPHDG) INC","BK4516":"特朗普概念","BK4127":"投资银行业与经纪业","LU2750360997.AUD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (AUDHDG) INC"},"translate_title":"Goldman Sachs' latest China AI report: Native applications have strong momentum, and AI agent commercialization models are beginning to emerge","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159819":1},"content_text":"高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，在AI基础模型和应用领域，AI厂商正从基础集成阶段向使用特定用例的更高级别LLMs过渡。\n据追风交易台消息，7月7日高盛发表研报指出，智能代理（AI Agent）、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎：\n\n\nAI创新势头强劲，但方向分化： AI智能体（Agent）和多模态模型正从概念走向应用，成为企业软件升级的核心驱动力。这预示着技术层面的持续投入和产品迭代将是常态。\n企业端（ToB）需求坚实，政府与国企是主要买家： AI项目的中标数据显示，真正的买单方集中在国有企业、政府机构和学校。尤其是以DeepSeek为代表的私有化模型部署，正在成为一个规模可观且增长明确的市场。\n消费端（ToC）变现挑战巨大，付费转化率仍是短板： 尽管AI应用层出不穷，但数据显示，面向个人用户的AI工具付费率普遍不高（大多在3%-13%之间），对总收入的贡献仍然有限。\n国产化替代加速，EDA软件成确定性赛道： 在特定领域，如EDA（电子设计自动化）软件，国产化需求正推动本土厂商加速产品发布和市场扩张，形成了一个确定性较强的增长点。\n\n\nAI智能体崛起：企业软件的新一代交互入口\n报告指出，AI智能体正从边缘设备和企业内部讨论的概念，快速演进为可商业化的产品。\n这不仅仅是简单的“AI+”，而是有望成为企业和知识工作者的新型用户界面，核心能力在于能够响应甚至主动适应环境变化，自主规划并完成工作流。\n高盛举例表示，私营公司Manus已在2025年3月推出了通用AI智能体，能独立完成简历筛选、房源搜索等复杂任务，并给出了每月39美元的定价方案。\n此外，软件供应商正在加速将AI智能体集成到其专业平台中。\n例如，金蝶在5月份推出了财务、差旅、招聘等5种专用AI智能体；美图也计划在2025年下半年推出AI智能体，以优化其娱乐和生产力工具的用户体验。\n\n企业端AI需求坚实，但消费端变现挑战巨大\n\n高盛对4月下旬至今的企业应用项目中标情况进行分析，发现2025年二季度项目势头稳健。\n一个显著的趋势是，以DeepSeek R1为代表的基础模型发布后，显著刺激了国有企业、学校和政府客户部署私有化AI模型的需求。\n从具体项目来看，AI模型部署项目的整体规模普遍大于其他ERP或系统升级项目，因为其中常常包含计算硬件等集成解决方案，推高了合同价值。研报举例具体中标案例：\n\n\n中钢集团的LLM模型项目，金额高达4350万人民币。\n中国石油天然气集团的ERP升级项目，金额为1970万人民币。\n中国烟草福建实业的ERP系统项目，由金蝶中标，金额2440万人民币。\n此外多个高校和政府大数据中心采购了基于DeepSeek的部署服务，合同金额从200万到1570万人民币不等。\n\n\n尽管AI应用在企业端的需求坚实，但高盛提供的数据揭示了消费端上商业化面临的严峻挑战：\n\n\n付费率普遍偏低： 在统计的各类面向消费者的（ToC）AI工具中，付费转化率大多不理想。即便是表现较好的金山办公WPS AI，付费率也仅为13%。美图秀秀的付费率为5%，而大部分工具的付费率在3%至6%之间徘徊。\n收入贡献有限： 从对总收入的贡献来看，AI功能带来的收入占比仍然很小。科大讯飞星火的收入贡献仅为1%，美图开拍为1%。仅有少数成熟产品（如万兴科技的Filmora，AI功能收入贡献达46%）表现突出，但多数新AI应用仍在探索有效的盈利模式。\n\n\n\n\n多模态模型升级，EDA/IP软件本土化提速\n\n\n高盛指出，AI厂商正持续推动多模态模型向更低成本、更高质量和更长上下文的方向发展，而EDA软件国产化的提速更是成为了AI厂商中一个确定性的增长赛道。\nAI厂商在多模态AI模型方面取得显著进展，包括阶跃星辰、Minimax、ModelBest等公司在过去几个月发布了升级版多模态AI模型。这些模型专注于图像、视频、音频和3D内容的生成和编辑，在效果上朝专业级水准发展，同时降低计算成本和准入门槛，提升质量：\n\n\n专业级内容生成： 模型能力正从基础的图文生成，向专业级的图像、视频、音频乃至3D内容生成和编辑演进。例如，万兴科技（Wondershare）的“天幕2.0”大模型，可实现电影级的运镜效果；德赛西威与ModelBest合作开发用于智能座舱的AI音频解决方案，展现了多模态技术在不同应用场景的广泛潜力。\n更低的成本门槛： 厂商致力于降低模型参数和计算成本。例如，私营公司阶跃星辰（Stepfun）推出的Step1X-Edit图像编辑模型，参数量仅为190亿，但在保证了高效率和高质量。\n更高质量的输出： 追求高清画质、精确的物理模拟成为新方向。阶跃星辰的Step1X-3D模型即专注于3D内容生成。\n\n\n与此同时，EDA软件作为芯片设计的核心工具，本土EDA供应商在2025年二季度加速新产品发布，以抓住模拟/数字无晶圆厂和代工厂客户日益增长的本土化机遇。\n华大九天发布了升级版寄生参数分析工具和用于混合信号SoC的Liberal IP工具；九同方（私人公司）推出数字仿真和验证工具，并宣布在2025年6月为特定客户提供试用期。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}