在本月（7月）澳洲联储出人意料地维持利率不变后，主要银行经济学家纷纷重申了他们对8月降息的预期，并认为后续仍将有更多降息动作。

7月8日周二，澳洲联储（RBA）宣布将现金利率维持在3.85%，打破了市场普遍预测的“本月将降息”的共识。此次决定是由货币政策委员会以6票支持、3票反对的结果作出。

虽然这一决定令市场和部分贷款行业人士感到失望，但这种情绪可能只是短暂的。澳新银行（ANZ）、联邦银行（CBA）、国民银行（NAB）和西太银行（Westpac）纷纷表示，8月降息仍是大概率事件，并预计之后还会有更多次下调。

下一次利率决议将在8月12日公布，届时将有更多经济数据作为决策基础，尤其是第二季度CPI通胀数据，将于7月30日发布。

澳洲联储行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在会后新闻发布会上强调，委员会正在“等待确认”季度通胀是否“仍符合通胀和就业目标轨道”。

多数银行感到“意外”，但仍坚定降息预期

虽然少数经济学家预测澳洲联储可能“按兵不动”，但大多数银行都承认，对RBA本次采取更谨慎态度感到“惊讶”。不过，他们一致认为，降息周期才刚刚开始。

ANZ：预计8月降息，年底前或继续

ANZ澳洲经济主管Adam Boyton表示，5月以来推动RBA激进降息的下行风险“已明显减弱”，这反映在这次声明的基调中。

他引用声明中的一段话指出：

“考虑到现金利率比五个月前低了50个基点，整体经济状况也大致符合预期，委员会认为可以再等待更多信息来确认通胀是否能稳定回落至2.5%的目标水平。”

他进一步表示，除了8月降息之外，11月再降息“也很有可能”，ANZ预计本轮宽松周期的最终利率（terminal rate）将降至3.35%。

CBA：强烈倾向7月应降息，但尊重RBA谨慎态度

联邦银行（CBA）高级经济学家Belinda Allen表示，银行原本基于数据走势、市场定价以及RBA 5月偏鸽派的表态，认为本次应该降息。

“在我们看来，当前已有充分理由在7月降息，但RBA董事会最终选择了更为谨慎的做法。”

她指出，RBA希望等待7月30日的季度CPI数据，确认通胀回落至目标区间中部。

CBA仍预计8月将降息25个基点，之后的下一次降息时间点可能在11月，若宽松节奏太慢影响家庭消费恢复，不排除还有更多降息空间。

NAB：8月、11月、明年2月都可能降息

国民银行（NAB）经济主管Gareth Spence认为，尽管RBA对经济数据的解读与该行一致，但当前不确定性较高，因此RBA采取了“更为渐进但不那么可预测”的路径。

“我们仍认为RBA需要将政策利率恢复至更中性水平，当前的实际利率仍高于1%，在我们看来仍具限制性。”

NAB目前预计将于8月、11月及2026年2月分别降息一次，本轮终端利率或降至3.1%。

Westpac：降息节奏将很谨慎，但8月仍“可能性很高”

西太银行首席经济学家Luci Ellis指出，这次7月不降息“其实并非板上钉钉”，她称RBA近期对经济形势的反应“并不迅速”。

她表示：

“如果第二季度核心通胀数据没有明显超预期，我们认为8月降息仍是大概率事件。”

Westpac也保留了后续降息节奏“分散进行”的预测，即11月、2026年2月和5月分别再降息一次。

AMP：预计四次降息，终点利率将至2.85%

AMP首席经济学家Shane Oliver也更新预测，认为8月和11月将降息，之后明年2月和5月也将继续降息。

AMP预期终端利率将降至2.85%，是目前预测中最为温和的一组。

他指出：

“8月会议是非常有可能降息的节点，届时RBA将拥有更全面的CPI数据、就业数据、经济预测和全球增长形势信息。我们预计核心通胀将落在或略低于RBA的2.6%预测水平，为进一步降息打开空间。”

总结：四大行+AMP集体看降，8月或迎拐点

尽管7月RBA的决定一度打乱市场预期，但各大银行几乎一致认为8月将会降息，并且预计未来几个月还将进一步宽松。

这一趋势对房贷人群、投资者、家庭消费恢复都将构成重大影响，而7月30日即将公布的季度CPI数据，将成为RBA下一步动作的关键风向标。