意大利咖啡巨头Lavazza董事长Giuseppe Lavazza近日公开表示,近几年咖啡价格飙涨的幕后推手正是对冲基金等金融投机者,投机行为制造了“令人难以置信”的市场波动和不确定性,对整个行业造成巨大冲击。
在温布尔登网球公开赛期间,Lavazza在接受媒体采访时表示:“过去四年咖啡价格的上涨,80%都是炒作,尤其是来自对冲基金。虽然也有一些糟糕的收成因素,但真正拉高价格的是这些投资基金。”
Giuseppe Lavazza: “The volatility and uncertainty that they put into the market, it’s really unbelievable . . . for roasters, for traders and even for producers.” Bloomberg
Lavazza控股的这家以“Lavazza咖啡”品牌闻名于世的公司,是全球咖啡行业的重要玩家。而咖啡价格的剧烈波动,正让其经营成本飙升、现金压力剧增。
伦敦罗布斯塔咖啡期货(全球基准价格)在2025年1月一度冲上每吨5700美元的历史高位,尽管最近因丰收预期有所回落至3500美元,但仍远高于1700美元的长期均值。
Lavazza指出,咖啡虽是一个大市场,但期货交易本身体量不大,“所以哪怕用不多的资金,也可以掀起一场大风暴。”这使得投机基金“风险不高,但一旦押对了,能赚非常多的钱”。
他批评道:“他们制造的波动和不确定性,对烘焙商、贸易商,甚至咖啡种植者来说,真的是难以承受。”
高昂的价格也抑制了消费者需求——Lavazza透露,过去两年全球咖啡消费量下降了3.5%。
长期以来,对冲基金和所谓的“商品交易顾问”(CTA)一直被认为是大宗商品剧烈波动的罪魁祸首——他们擅长在涨跌趋势中快速追涨杀跌。
尽管基金经理辩解称他们为市场提供了流动性,只是在既有市场中交易,但Lavazza直言,正是因为这些投机者的大举入场,才导致了咖啡期货市场的流动性不足与追加保证金成本暴涨。
2023年底,荷兰知名咖啡贸易商Mercon Coffee Group在本轮咖啡涨价潮初期便因流动性危机申请破产,这也验证了行业面临的财务压力。
Lavazza集团也不得不大幅提高营运资金投入——2024年该公司用于采购咖啡的支出高达16亿欧元(约合29亿澳元),而2018年这一数字仅为6亿欧元。
好消息是,Lavazza认为目前消费者端的咖啡价格“很可能已触顶”。但他也警告说,未来仍存在上涨风险,包括:
Lavazza称,若特朗普只对欧盟商品加征关税,“那还算可以应对”;但如果波及咖啡原产国,那就“更麻烦了”。
不过他最担忧的仍是欧盟年底即将生效的环保法规。他批评道:“这项规定对欧洲的咖啡烘焙商非常苛刻,严重限制了我们进口优质咖啡的能力。”他还补充说:“推动这项法案的立法者根本不了解我们的行业是如何运作的。”
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