Investing.com - 美国股市周五收跌，扭转了前一交易日的涨势，因贸易紧张局势加剧，此前美国总统特朗普宣布对加拿大进口商品征收35%关税，并警告将对来自20多个国家的商品征收更广泛的关税。

道琼斯工业平均指数下跌279.13点，或0.63%，收于44,371.51点。标普500指数下滑0.33%至6,259.75点，而纳斯达克综合指数小幅下跌0.22%，收于20,585.53点。

这一回调紧随周四的大涨，当时三大主要指数均上涨，标普500指数创下历史新高。

尽管如此，本周仍以下跌收官。道琼斯指数下跌1%，标普500指数和纳斯达克指数分别小幅下跌0.3%和0.1%。

此前市场似乎对不断升级的贸易言论表现出韧性，包括特朗普呼吁从8月1日起对铜、制药品和半导体征收更高关税。但这种升级似乎在周末前拖累了市场情绪。

展望本周，投资者将把注意力转向企业财报季的开始和关键宏观数据。

周二公布的6月消费者价格指数预计将显示环比增长0.3%，表明通胀有所回升。周四的零售销售数据将进一步完善经济图景。

投资者继续希望美联储放宽政策，尽管政策制定者已表示担忧关税可能会加剧通胀压力，使降息前景变得复杂。

"市场预期仍然预计今年将降息，表明关税带来的通胀可能不会像担忧的那样严重，"由Chris Senyek领导的Wolfe Research策略师在一份报告中表示。

"然而，我们继续关注关键组成部分，因为我们2025年下半年最大的风险是核心商品和服务组成部分（不包括住房）重新加速，导致美联储维持利率不变，"他们补充道。

美国银行(BofA)策略师预计，6月份整体和核心CPI环比均将上涨0.3%，标志着明显加速。他们将核心通胀的回升归因于核心商品、自由裁量服务和医疗服务价格上涨加强。

在零售销售方面，他们预计不包括汽车和控制组类别均将增长0.9%。

"关税可能促进了6月份零售支出的强劲增长，"由Antonio Gabriel领导的美国银行团队写道。

不过，如果预测成立，实际消费支出应该保持稳健。策略师表示，他们将密切关注食品服务，以评估关税是否开始影响自由裁量类别。

第二季度财报季本周开启

第二季度财报季本周开启，预计将提供有关贸易政策影响、美国消费者行为和企业AI支出的关键见解。

虽然强劲的第一季度业绩帮助推动了今年早些时候的市场上涨，但对第二季度的预期已经趋于温和。根据LSEG IBES的数据，分析师现在预计标普500指数的盈利同比增长5.8%，低于4月1日预测的10.2%增长。

根据Ned Davis Research的数据，第一季度有78%的标普500公司业绩超出预期，扭转了前三个季度下降的超预期率趋势。

大型银行将在未来几天定下基调，摩根大通(NYSE:JPM)、美国银行(NYSE:BAC)和高盛(NYSE:GS)等主要机构将公布业绩。其他备受关注的公司包括奈飞(NASDAQ:NFLX)、强生公司(NYSE:JNJ)和3M公司(NYSE:MMM)。

Barclays分析师Jason Goldberg预计，中值银行的第二季度每股收益(EPS)同比增长9%，环比增长5%。

虽然第一季度增长放缓至约4%，但他预计第二季度收入增长将在4-5%范围内。

尽管长期利率上升带来压力，Goldberg还预测有形账面价值将在过去十一个季度中第十次增加。

他预计中值银行将实现1.1%的资产回报率(ROA)、11.5%的股本回报率(ROE)和14%的有形普通股本回报率(ROTCE)。

投资者将关注管理层对公司如何应对不确定政策环境的评论，特别是在资本配置、招聘计划和贸易相关中断方面。

分析师对美国股市的看法

摩根士丹利 (NYSE:MS)："尽管有新的关税公告，股市仍然表现出韧性。对股票而言，潜在的贸易相关风险更多集中在中国、USMCA豁免和232条款关税上，而非最近宣布的内容。新税法对大型股指数有利，强劲的EPS修正也是如此。"

RBC Capital Markets："我们将2025年底标普500指数目标价上调至6,250点，基本上将目标价调回3月中旬的水平。"

"我们已调整对股票GDP背景的思考方式。此前，我们考虑到标普500指数在GDP在1.1-2%范围内的年份往往下跌3.4%。我们今天保留了这一假设。但鉴于投资者希望超越2025年基本面并关注2026年，我们现在也考虑到指数在GDP增长在1.1-2%范围内的前一年通常会上涨8%。重要的是，RBC经济学家和市场共识都预计2025年和2026年GDP增长将停留在1.1-2%的范围内。"

Evercore ISI："在一系列关于贸易、地缘政治、财政的积极消息之后，上周出现了一轮关税信函。EVR ISI政策团队认为，加权关税率将从5月和6月收取的约10%上升至15%以上，并继续上升——即使投资者对潜在的EPS预估下调持乐观态度，这可能导致进一步的EPS预估下调。贸易不确定性与标普500指数的反向相关性增加了股市短期内暂停上涨的可能性，这将迎来8-9月对股市不利的季节性因素。"

Barclays："美国对欧盟征收30%关税的威胁将考验TACO交易。全面贸易战和更深层次的衰退可能会导致股市下跌两位数，正如解放日后立即出现的情况。但我们还没有到那一步，我们怀疑关税会稳定在特朗普最近威胁的高水平。我们认为他对股市和债券市场压力的容忍度有限，这可能会对他最终征收的关税设定上限。如果局势缓和，我们仍然认为欧盟股市有望在下半年突破。"

高盛："本周我们上调了标普500指数估值和回报预测。我们预计标普500指数在未来12个月内将上涨10%至6900点，反映出对前瞻性共识盈利的市盈率为22倍。"

"我们认为盈利是我们预测中不确定性的关键来源。"

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。