上半年债市虽然一波三折，但利率却实际没有下行，由于去年年底机构抢配，年初十年期国债利率就为1.62%，而当前为1.65%左右，利率总体不降反升，让许多投资者失去了耐心。复盘来看，上半年真正大的行情其实就是4 月初，特朗普宣布对等关税后，外部宏观因素冲击带来的债市两三天20 多BP 大幅下行。我们在《六月债券投资分析》中已经指出，经济不及预期，年底机构抢配和关税扰动都只是债市定价辅变量，由此产生的...
网页链接上半年债市虽然一波三折，但利率却实际没有下行，由于去年年底机构抢配，年初十年期国债利率就为1.62%，而当前为1.65%左右，利率总体不降反升，让许多投资者失去了耐心。复盘来看，上半年真正大的行情其实就是4 月初，特朗普宣布对等关税后，外部宏观因素冲击带来的债市两三天20 多BP 大幅下行。我们在《六月债券投资分析》中已经指出，经济不及预期，年底机构抢配和关税扰动都只是债市定价辅变量，由此产生的...
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