【券商聚焦】国泰海通证券:维持房地产行业“增持”评级 看好下半年的竣工修复

金吾财讯
07-17

金吾财讯 | 国泰海通证券表示,中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。会议指出,我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期,城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。会议在“着力优化现代化城市体系”任务中同时提出“继续推进农业转移人口市民化”。该机构认为,我国城市发展已步入成熟但尚有城镇化空间,城市工作七大重点任务紧密围绕当前形势,呼应2015年城市工作会议针对“城市病”的顶层设计提法。该机构认为对于房地产而言,后续政策方向将以实现“止跌回稳”的目标为主要前提,需求侧合理引导需求,住房政策从量向质转型,供给侧挖掘存量机会,稳定优质蓝筹企业,守住行业基本盘。会议在“着力建设富有活力的创新城市”任务中提出“高质量开展城市更新”,在“着力建设舒适便利的宜居城市”任务中提出“加快构建房地产发展新模式,稳步推进城中村和危旧房改造”。该机构认为,房地产发展新模式主要体现为,增量打造品质、存量收购更新。今年自两会、四月政治局会议后,本次会议再次重提城中村和危旧房改造话题,该机构判断2025年城中村改造项目将继续放量,关注后续开行PSL放量速度。土地收储方面,2025年上半年全国拟收储金额达到4759亿元,专项债发行仅为961亿元,仍有待各地做进一步加速发行。今年四季度面临高基数期,该机构判断三季度政策将集中在收储、城市更新等方面铺排,缓释基本面压力,力争实现止跌回稳目标。2024年房地产竣工失速下滑,销售与竣工之间差值为2.36亿平,该机构看好下半年的竣工修复。维持房地产行业“增持”评级。

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