核心观点RWA 是“链上真实资产”，与稳定币相比，RWA 是链上“投资标的”，稳定币是链上交易媒介。当前RWA 市场规模约257 亿美元，从有形资产、金融资产、无形资产的分类视角来看，当前有形资产（商品、地产）类RWA 总规模18.7 亿美元，占RWA规模比重7.3%，金融资产（国债、股票、信贷）类RWA 总规模为238.4 亿美元，占比为92.7%。无形资产目前整体规模尚小。国债RWA 的底层...
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