Investing.com - 伯恩斯坦表示，华尔街可能因为坚持过时的预测工具而低估了黄金价格，该机构看好黄金到2026年将达到每盎司3,700美元。伯恩斯坦的分析师研究了15种常用的黄金价格预测方法，发现大多数方法已经不再有效，或者从未真正有效过。相反，伯恩斯坦确定了六种仍然有用的方法，其中许多方法关注政府和货币政策，而非传统的商品基本面。

这些方法包括基于预期美联储降息、利率周期、通胀预期和远期定价的模型。平均来看，伯恩斯坦预计2026年黄金价格将达到每盎司3,700美元，远高于当前华尔街3,073美元的共识预期。

市场共识假设黄金价格在达到峰值后会回归均值，但分析师认为，对于一种不受消费或供应冲击驱动的金属来说，这种逻辑并不成立。

黄金价格与其他商品不同，因为供应在其中扮演的角色微乎其微。当前流通中的黄金仅有1.5%是在2024年开采的。由于黄金不会被消耗，且其地上储量持续增长，传统的供需模型已经失效。

相反，价格主要由政策决定驱动：央行利率变动、通胀管理，以及世界各国政府如何持有或出售其黄金和美元储备。

伯恩斯坦还重申了对黄金矿业公司的积极看法，维持对巴里克黄金(NYSE:B)的"跑赢大市"评级，认为其有78%的上涨空间。该机构看到纽蒙特公司存在上涨潜力，但在其首席财务官突然离职后保持谨慎，维持"与大市同步"评级。虽然华尔街大多数人预计黄金将在2026年后回落，但伯恩斯坦认为，将均值回归的概念应用于黄金是没有抓住要点。

黄金的行为不像铜或石油。它的行为更像货币。

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