摩根资管:料美联储下半年只减息一次 仍建议投资股债比例维持6:4

智通财经
07-22

智通财经APP获悉,摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰预期,美联储下周不会减息,而9月减息的机会亦不大,料最早要到10月份才有机会减息、甚至可能要推迟至12月或2026年才减。许长泰预期,美联储下半年只减息一次,幅度为25点子。他估计,即使8月1日后,美国向多个国家或地区加征关税,美股虽料仍会波动,但波幅不会如4月初公布“解放日”后般大。另外,许长泰仍建议投资股债比例维持6:4.

他估计,美联储迟迟未减息,除因忧虑关税战会推高美国通胀外,美国经济数据不算差亦是因为之一,市场正关注6-7月份通胀会否受到关税影响而上升。此外,他亦忧虑美国总统特朗普不断挑战美联储的独立性,会令美国债息持续高企。

他表示,美元汇价由1月至今已贬值11%,美汇在过去10年平均两年半有调整,料美元于未来2-3年续调整,但本季度会整固或反弹,若美元再跌5-10%,由于联汇关系,将令香港资产及股市有利,从而令香港资产未来2-3年有改善

不过,他预期,香港房地产市场会处于整固状态,但商铺租金未必会有太大改善。

许长泰仍建议投资股债比例维持6:4美股方面偏好大型股,不建议投资中型股,因为大型企业资金充裕,若市场利率高企,将增加中型企业融资成本。他还建议投资者投资美股时,可同时买入期权,因为一旦股票下跌可在期权中收息作抵销。他亦看好欧洲股市,但当中不建议投资奢侈品股。

亚洲股市方面,许长泰首选A、港股市、北亚包括日本、韩国及中国台湾股市次之,印度股市排第三,最后是东南亚股市。

他解解释,对港A股市的看法较去年底乐观,主要由于市场已将焦点由等政府政策出台转而关注企业盈利改善,当中特别是人工智能等科技股。他指,虽然现时有不少中资科企“互卷”,但他们同时在削减成本中下功夫,从而改善盈利。

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