金吾财讯 | 港交所(00388)午后维持高位，截至发稿，涨2.85%，报448.2港元，成交额25.14亿港元。港交所将于2025年8月20日公布第二季业绩。花旗报告指，该行预测港交所第二季归属股东净利润为40亿港元，按季下降1%，按年增长28%，与市场预期基本一致。总收入预计达68亿港元，按季下降1%，按年增长26%，主要受惠于港股日均成交额达2,380亿港元，按季下降2%，按年增长95%的强劲表现。投资收益预计维持在13亿港元水平，较高的保证金基金收益抵消了公司资金及结算基金收入的下降。截至2025年6月，IPO申请数量达207宗，较2025年3月的120宗显着增加。拼多多(PDD.US)近期更换审计机构，亦暗示其可能在香港进行第二上市。基于更高的港股日均成交额预测，料2025至2027年分别为2,300亿、2,150亿，以及2,360亿港元，花旗将港交所2025至2027年每股盈利预测上调12%至15%。目标价由385元上调至490元，相当于预测2025年市盈率39倍。维持“买入”评级，主要基于强劲的港股成交表现及充实的IPO项目。