Patrick Wingrove/Bhanvi Satija

路透7月29日 - 投资者和分析师称，他们预计礼来LLY.N下周公布的季度销售额和利润将强于丹麦竞争对手诺和诺德NOVOb.CO周二公布的季度销售额和利润，他们正焦急地等待该公司的全年业绩展望和一种试验性肥胖症药物的最新情况，以判断这家美国制药商的长期健康状况。

他们说， 礼来公司的减肥药Zepbound在美国市场上处于领先地位，而且面临的来自复方药房生产的廉价仿制药的竞争较少，这使礼来公司具有优势，而此前投资者已从诺和诺德的市值中抹去了700亿美元。

销售肥胖症药物Wegovy和相关糖尿病药物Ozempic的诺和诺德周二发布盈利预警 (link)，理由是美国增长预期降低以及包括来自复方制剂的竞争。

"Aptus Capital Advisors 公司的投资组合经理戴夫-瓦格纳（Dave Wagner）说："我认为这对礼来公司来说是一份相当积极的报告，因为它显示了礼来公司与最大竞争对手的竞争态势。

根据 LSEG 的数据，分析师预计礼来公司第二季度每股收益为 5.57 美元，营收为 147.1 亿美元。他们还预计全年每股利润为 21.83 美元。

礼来预计 2025 年调整后每股收益为 20.78 美元至 22.28 美元。

尽管如此，礼来公司的股价周二仍下跌了近5%，这反映出分析师和投资者担心，如果诺和诺德大幅降价，或者其在肥胖症市场的增长速度也比预期的要慢，该公司可能会受到冲击。

一位分析师向路透提供的IQVIA数据显示，Zepbound占据了肥胖症市场不到60%的份额，而礼来公司的糖尿病药物Mounjaro（含有相同的活性成分）则占据了Ozempic市场一半以上的份额。IQVIA 没有立即回应求证请求。

瑞银集团（UBS）分析师 Trung Huynh 说，数据还显示，礼来正在让大约三分之二的新患者使用 Zepbound。该公司于12月公布了一项大型头对头试验的结果 (link)，结果显示服用Zepbound的患者在72周后体重平均减轻了20.2%，而服用Wegovy的患者体重平均减轻了13.7%。

礼来公司还有望率先将新一代口服肥胖症药物推向市场。礼来公司表示，它打算在今年年底前寻求批准 (link) 其实验性药物 orforglipron。

Huynh说，与诺和诺德公司相比，礼来公司在复方药物方面受到的冲击较小，这主要是因为Wegovy和Ozempic都先于礼来公司的药物上市，并较早获得了患者的认可。

今年早些时候，美国法律限制配制药房 (link)，不得生产基本上是Wegovy和Zepbound复制品的药品，但仍可为需要的患者生产个性化剂量的药品，或生产FDA批准的药品所不提供的配方。

今年早些时候，CVS Health公司CVS.N决定从7月1日起将Zepbound从其报销范围内的一些药品清单 (link)，引发投资者恐慌，股价暴跌10%。

但今年到目前为止，礼来的股价跌幅很小，相比之下，诺和诺德的股价跌幅超过 40%，其中包括周二的走势。

巴克莱银行（Barclays）分析师艾米丽-菲尔德（Emily Field）表示，礼来下周可能会重申或提高营收和利润展望，或者干脆公布强劲的财务业绩，从而安抚投资者。

扎克斯投资管理公司（Zacks Investment Management）的布赖恩-穆尔伯里（Brian Mulberry）说，肥胖症或糖尿病药物市场出现疲软迹象，尤其是诺和诺德这样的同行，通常会引发广泛的抛售，这可能是礼来周二股价下跌的原因。

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