Investing.com -- 标普全球评级已将美国电塔公司(American Tower Corp.)的评级上调至"BBB+"，展望稳定，并将该公司从标准观察名单中移除。

此次评级上调反映了美国电塔稳定且可预测的盈利增长和现金流，这得益于其美国塔业务，该业务享有吸引人的租赁经济效益、中高60%范围的强劲利润率，以及带有价格上调条款的长期合约。

尽管近年来由于美国无线运营商减少资本支出导致增长缓慢，但标普预计下一阶段的5G无线网络部署将专注于密集化，从而改善美国电塔的收入增长。对于2025年，有机租户计费增长(不包括Sprint流失)预计约为4.0%-4.5%，略低于2024年，但美国无线资本支出的增加应在2026年及以后使塔运营商受益。

美国电塔已减少其对高风险新兴市场的敞口，包括在2024年出售其印度业务和墨西哥光纤业务。因此，来自新兴市场的物业收入已从37%下降至29%。该公司还将其分配给新兴市场的自由裁量资本从几年前的三分之二减少到现在的三分之一。

该公司的数据中心业务虽小，但正在增长，预计2025年收入增长约为12%。标普认为，移动边缘计算和人工智能可能是未来几年该公司数据中心业务的关键增长驱动因素。

然而，数据中心资本支出将在未来几年对自由现金流造成压力。在该公司15亿美元的自由裁量资本支出中，约40%将分配给数据中心部门，导致2025年和2026年的股息后自由营运现金流略为负值。

标普预计调整后的债务与EBITDA比率将保持在5倍中期水平，低于当前评级5.75倍的上调门槛。该机构还预测，2025年和2026年的营运资金对债务比率约为13%-14%，相对于11%的降级门槛提供了缓冲。

稳定的展望反映了标普的预期，即随着适度的EBITDA增长被更高的资本支出和公司大额普通股息所抵消，调整后的杠杆率将保持在5倍中期水平。

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