钴行业深度：供给减量逐步兑现看好钴价上涨空间

国投证券

2025/08/06

钴：具有战略意义的电池金属，关注本轮供给主导的价格上行钴以高熔点、磁性及独特催化性能著称。中国大部分精炼钴产量原料来自从刚果（金）进口的钴中间品和印尼进口的MHP，小部分来自回收钴。2017 年以来，钴价共经历3 轮涨跌周期，2025 年2 月，刚果金宣布将暂停钴出口4 个月，出口禁令于2 月22 日正式生效，6 月下旬延长3 个月，钴价开启了新一轮的上涨。供给：钴矿产储量分布集中，国内进口钴...

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