Investing.com -- 标普全球评级周五将Stellantis的展望从稳定下调至负面，同时确认了该汽车制造商的"BBB/A-2"评级。

评级机构指出，Stellantis在恢复北美盈利能力方面面临挑战，该公司2025年上半年在北美地区报告的调整后营业利润率为负3.4%，而2024年下半年为负6.8%。

标普指出，Stellantis在2024年下半年降低了部分美国车型的价格并增加了激励措施，这些激励措施在2025年6月高于市场平均水平。这些措施帮助纠正了过剩库存，使经销商库存在2025年6月底降至约68天，高于2024年12月底的63天，但显著低于2024年6月记录的90多天。

该汽车制造商在2025年第二季度的美国市场份额约为7%，低于2024年的8.2%和2019年的13.0%。2024年，Stellantis在美国市场上失去了第五位置，被本田取代。

标普表示，Stellantis在北美的复苏很大程度上取决于即将推出的车型的成功，包括Jeep Cherokee和Compass，以及今年晚些时候推出的道奇Charger燃油发动机版本。

在欧洲，Stellantis面临类似挑战，其2025年上半年调整后营业利润率降至零，而2024年下半年为1.2%，2024年上半年为6.9%。标普观察到，Stellantis各品牌的许多车型折价超过10%，反映出竞争加剧。

评级机构还强调了美国进口关税的影响，预计2025年将对Stellantis的EBITDA造成约15亿欧元的打击，2026年在采取缓解措施后约为18亿欧元。

标普表示，如果Stellantis未能在未来12-18个月内显著改善其2026年的运营表现，且2027年无法持续实现调整后EBITDA利润率超过8%和自由运营现金流与销售额之比约为3%的前景，可能会下调其评级。

如果成功推出新车型并改善价格、库存和产品组合管理，使Stellantis恢复其财务指标，同时在北美保持7%以上的市场份额和欧洲15%以上的市场份额，其展望可能恢复为稳定。

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