Investing.com -- 标普全球评级周一将Hayward Holdings Inc.的展望从稳定上调至正面，同时确认了该公司的信用评级。

评级机构指出，Hayward在2025财年上半年的运营表现符合预期，截至6月28日，销售额同比增长6.3%。这一增长主要由定价策略和收购ChlorKing所推动。

尽管新房和二手房销售疲软，但泳池设备的售后市场需求仍然健康，不过主要集中在零部件而非大型替换设备上。上半年EBITDA同比增长10%，反映出价格驱动的毛利率扩张和固定成本吸收增加。

Hayward的杠杆率现已达到公司的目标范围，截至2025年6月30日的12个月期间，债务与EBITDA的比率降至2.2倍，低于2024财年末的2.9倍。这一改善得益于公司偿还了1.23亿美元的债务。

该公司获得了一项为期三年、金额为4.5亿美元的新股份回购授权，同时重申了其2倍至3倍债务与EBITDA的目标比率。凭借超过2亿美元的现金余额和每年超过1.5亿美元的自由运营现金流预测，标普认为Hayward可以在不增加债务的情况下继续进行股份回购并进行小规模收购。

Hayward具有韧性的售后市场业务，这在很大程度上是非自由裁量性的，帮助抵消了与新泳池建设相关的销售下滑。虽然2024年行业范围内的新建泳池数量萎缩了约15%，但Hayward在同期通过提价和售后市场收入的持续强劲表现，将其下滑幅度控制在约5%。

该公司面临着每年3000万美元的关税负担，2025财年为1800万美元，这是由美国对中国采购的组件和成品征收的关税所致。作为回应，Hayward在4月份实施了广泛的3%价格上调，并加速了其回流战略，到年底将直接从中国采购的比例从10%降至约占商品成本的3%。

标普表示，如果Hayward的表现符合预期，并在下一个夏季销售季节保持杠杆率低于3倍，同时用内部产生的现金流资助股份回购，标普可能会提高Hayward的评级。

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