【高盛：腾讯音乐-SW(01698.HK)Q2业绩强劲超预期 非订阅音乐收入加速增长】智通财经APP获悉，高盛发布研报称，腾讯音乐-SW(01698，TME.US)公司公布2025年第二季度业绩，营收达44亿元人民币，同比增长18%，超出市场一致预期(GSe)6%，也高于Alpha共识预期(+8%)。这主要得益于超出预期的在线音乐服务收入(同比增长26%，较GSe/共识预期高7%)以及社交娱乐业务(同比下降9%)。非GAAP营业利润超出预期，达28亿元人民币(同比增长34%)，营业利润率(OPM)为33.5%，高于预期，这得益于毛利率(GPM)基本符合预期(44.4%)，且运营费用(OPEX)控制得当。经调整净利润超预期，达26亿元人民币(同比增长37%，较GSe高17%，较Alpha共识预期高14%)。