湖南上市公司掀起赴港潮,背后藏着这些门道

蓝鲸财经
08/13

文|麓山侃财

最近,湖南上市公司在资本市场动作频频,三一重工军信股份可孚医疗等企业纷纷将目光投向港股,掀起一波“赴港上市热”。

据德勤中国预计,2025年全年港股上市新股或将达约80只,融资约1300亿港元至1500亿港元。这些标的将会来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股、中东及东盟国家公司,行业将集中在科技尤其是AI、医药等领域。

热潮背后,A股上市公司奔赴H股的动机值得探究——究竟是瞄准低成本资金,还是扩大海外业务版图,亦或是方便股东套现?

有人说这是“扎堆圈钱”,也有人觉得是“国际化镀金”。但翻开这些企业的招股书和市场动态会发现,这场“赴港潮”背后,藏着比想象中更复杂的逻辑。

为啥是港股?湖南企业的“算盘”打得精

港股到底有啥魔力,能让湖南企业纷纷动身?看看这些企业的布局就知道,他们的目标远不止“多一个融资渠道”那么简单。

以可孚医疗,这家深耕医疗器械的湘企,近年通过并购海外企业布局全球市场。赴港上市对它而言,更像搭建一个“国际业务指挥部”——港股的融资可以直接用于海外研发中心建设、东南亚市场渠道拓展,而香港的资本规则与国际接轨,未来想收购欧美医疗企业,用港股股份支付也更方便。

再看三一重工为,作为湖南制造业的“大块头”,它的海外业务早已遍布全球。此次赴港上市,公司明确表示是为了“深入推进全球化战略”。对三一重工来说,在港股上市可以让全球合作伙伴和客户更认可其“国际范儿”,毕竟“港股上市企业”的身份,本身就是一张全球化名片。

还有军信股份,作为环保领域的佼佼者,它的“一带一路”海外项目正搞得火热。赴港上市后,既能吸引关注绿色产业的国际资本,又能借助港股的估值体系(环保企业在港股更受青睐)提升公司整体价值,可谓一举两得。

港股“双刃剑”:湖南企业要跨过这些坎

不过,港股也不是“万能保险箱”,热闹背后藏着不少挑战。

最直接的是估值差异。A股和港股的投资者偏好大不同:A股投资者爱“讲故事、看成长”,港股更看重“现金流、分红率”。湖南某拟上市企业董秘私下吐槽:“同一家公司,在A股可能被炒到50倍市盈率,到港股说不定只有20倍,股东们得有心理准备。”

还有流动性考验。今年6月,不少内地企业赴港上市首日就破发,比如全球热管理龙头三花智控,开盘就跌了7%。有资深投资者分析:“港股成交量就那么多,企业扎堆上市,后续股票可能没人买,想卖都卖不掉。”这对湖南企业来说,是不得不防的风险。

更关键的是股权稀释。像美格智能这类企业,计划发行的H股占总股本30%,虽然能快速拿到资金,但老股东的话语权会被削弱。湖南某上市公司董事长就坦言:“我们也在考虑赴港,但得先问问老股东同意不同意,毕竟大家的利益要兼顾。”

不止“上市”这么简单,湖南企业的野心藏在这里

其实,对湖南企业来说,赴港上市更像一把“打开国际市场的钥匙”。

新奥股份的操作就很有代表性:先将港股子公司私有化,再以介绍方式在港上市,目的是“打通上下游产业链”——以前子公司做下游,上市公司做上游,现在通过港股平台整合,海外业务协同效率直接拉满。

对三一重工、可孚医疗这类有全球化野心的企业来说,港股更是“练兵场”。通过港股上市,它们能熟悉国际资本市场规则,学会用英文做财报、跟外资机构打交道,为未来进军欧美市场铺路。就像一位投行人士说的:“现在去港股,不是为了今天融多少钱,而是为了明天能在全球市场‘打怪升级’。”

写在最后:赴港上市,是机遇也是“成人礼”

湖南企业扎堆赴港,本质上是在“走出去”的路上踩下油门。港股能提供更便宜的资金、更广阔的舞台,但也会带来更严格的监管、更残酷的市场竞争。

对投资者来说,不用急着给这场“赴港潮”下结论:那些真正有海外业务、能用好港股资金的企业,或许能借此一飞冲天;而只想“圈钱”、缺乏核心竞争力的公司,可能很快就会被市场抛弃。

毕竟,上市只是起点,能不能在国际市场站稳脚跟,还得看湖南企业的真本事。让我们拭目以待,看这些“湘字号”企业如何在港股书写新故事。

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