《大行》中金升美图(01357.HK)目标价至10.8元 上调盈测

阿斯达克财经
08/20

中金发表报告指,美图(01357.HK) 上半年收入按年增12.3%至18.2亿元人民币(下同),低于该行预期,主因美业解决方案收入锐减89%,公司主动收缩化妆品供应链业务以聚焦影像核心赛道;经调整净利润按年增71.3%至4.7亿元,主要因高毛利订阅业务占比提升。
报告指,美图过去以年度为单位,按经调整净利润的40%分红,公司业绩会表示,此次将保持该分红比例,但改为中期+年度两次派发,后续需经特别股东大会通过。

考虑美业解决方案业务收缩,该行下调2025/2026年收入预测8%及4%,至39亿及48亿元,考虑成本费用控制较好,上调2025/2026年经调整净利润预测11%及10%,至9亿及12亿元;维持“跑赢行业”评级,上调目标价50%至10.8港元,相当于预测明年经调整市盈率36倍。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-19 16:25。)

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