瑞银研究报告指，小菜园(00999.HK) 上半年收入及净利润分别按年增长7%及36%，至27.14亿及3.82亿元人民币(下同)，达到盈利预告中净利润预期的上限。净利率按年扩张3个百分点，因毛利率提升2.7个百分点及劳动成本下降4个百分点，部分被广告促销支出增加、税率上升及利息收入减少所抵消。公司宣派中期息21.19分人民币，派息比率达65%。
报告提到，管理层强调聚焦产品价值及餐厅盈利能力，目标派息率达50%至60%。上半年同店销售倒退7.2%，但5月起已转正；期内开店步伐缓慢，店铺数量仅净增5间至672间，但管理层维持2025及26年底店铺数量达800间及1,000间的目标，并表示7月起开店速度加快。
基于上半年业绩强劲及成本管控成效，该行将2025至27年每股盈利预测上调9%至13%，目标价由13港元微升至14港元，维持“买入”评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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