里昂发表研究报告指，药明合联(02268.HK) 上半年收入及经调整净利润分别按年增长62%及50%，符合此前盈利预告。受美国市场强劲需求推动，期内总未完成订单及新签订单分别按年增长58%及48%。

管理层将2025年收入增长指引从35%上调至45%，主要来自强劲的ADC外包需求及稳健在手订单。里昂对药明合联持有长期正面看法，重申“跑赢大市”评级，目标价从47.3元上调至70.7元，将2025至2027年收入及净利润预测上调7%至8%及13%至17%，目前预测2025至2027年收入将分别增长45%、31%及27%。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-20 16:25。)