专题：极易科技冲刺港股IPO：线上业务收入持续下降 靠“节衣缩食”能否撑起18亿估值？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　【深度】极易电商港股IPO：毛利率逐年下滑且行业垫底靠“节衣缩食”增厚利润能否撑起18亿估值？  

　　极易科技近日收到中国证监会关于其本次境外发行上市的备案反馈意见，证监会要求公司就境外上市禁止性情形、激励计划合规性、股权架构变化、业务资质、运营模式、数据安全、“全流通”股东股份权利瑕疵等八大事项补充说明，并由律师核查出具明确法律意见。

　　具体反馈如下：

　　请你公司严格对照《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条的规定，补充说明是否存在境外发行上市禁止性情形，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请对照《监管规则适用指引——第2号》补充说明南京极晟上层投资人的基本情况，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明：（1）你公司苏州尚来激励计划、苏州易卖有为激励计划、苏州极易大展激励计划、极易小满激励计划、极易领航激励计划的具体人员构成、变化及任职情况，参与人员与你公司其他股东、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系，以及是否存在预留权益；（2）你公司苏州尚来激励计划、苏州易卖有为激励计划、苏州极易大展激励计划以及极易领航激励计划的激励份额授予价格明显低于极易小满激励计划的原因，是否存在利益输送的情形；（3）你公司苏州易卖有为激励计划、苏州极易大展激励计划于2020年12月制定，但于2025年4月履行决策程序的原因，延迟履行决策程序是否合规，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明全额行使超额配售权的情况下，你公司本次境外发行及“全流通”前后股权架构的变化情况，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明你公司及下属公司经营范围内包含增值电信业务、市场调查等的具体情况，是否实际开展相关业务及具体运营情况，是否已取得必要的资质许可，经营范围及实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域，本次发行上市及“全流通”后是否持续符合外商投资准入要求，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明：（1）结合你公司客户及供应商情况，详细说明你公司业务运营模式；（2）你公司广告投放服务的具体运营模式；（3）你公司开展跨境电子商务零售进口业务的合规情况；（4）你公司同行业可比公司的名称及具体情况，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明你公司及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否涉及向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　请补充说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形，请律师核查并出具明确的法律意见。

　　2025年6月18日，极易电商正式向联交所递交上市申请，计划在港股主板上市，整体协调人包括中信里昂证券（保荐人）、招商证券（香港）、建银国际、光大证券（香港）、中泰国际证券。

　　近年来，极易电商的营业收入虽持续增长，但2024年的增速暴跌至个位数，后劲不足。同时，极易电商的毛利率逐年下降，且远低于同行业可比公司，盈利空间有限。极易电商2024年之所以能够实现净利润增长，主要系“降本增效”及“减值魔术”。一方面，同行纷纷加大营销投入，极易电商的销售费用却大幅减少13.4%，且费用率仅个位数；另一方面，2022、2023年均计提应收账款减值损失的情况下，2024年转回了数百元减值损失。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：常福强