金吾财讯 | 中信建投证券发研报指，中国生物制药(01177)发布2025年中期业绩报告。2025年H1实现营收175.7亿元，同比增长10.7%；归母净利润33.9亿元，同比增长140.2%，经调整非《香港财务报告准则》归母净利润30.9亿元，同比增长101.1%。该机构表示，2025年上半年，普坦宁(美洛昔康注射液(II))和安启新(注射用重组人凝血因子VIIa)相继获批上市。未来三年(2025-2027年)，公司预计将有近20款创新产品陆续获批上市，其中超半数为峰值销售额有望突破人民币20亿元的重磅品种，将为公司带来新的增长动能。公司四大领域创新产品表现强劲，驱动收入利润稳健增长。2025年至2027年，公司预计从21个创新产品增长至超过35个创新产品，创新产品收入占比预计提升至60%。2025年下半年，TQB3616(CDK2/4/6抑制剂)、Zongertinib(HER2抑制剂)、利多卡因凝胶贴膏等产品将陆续上市，驱动公司收入利润实现双位数增长。2026年，M701(CD3/EpCAM双抗)、PL-5(抗菌肽)、TQ5105(JAK/ROCK抑制剂)、Naldemedine(μ-阿片受体拮抗剂)、氟比洛芬贴剂(二代)、安罗替尼(一线肝细胞癌、一线鳞状非小细胞肺癌等)、TQB3616(CDK2/4/6抑制剂的一线HR+/HER2-乳腺癌)有望获批上市并为公司带来新的增长动能。维持“买入”评级。