【分析师：市场正处于牛市的成熟阶段，峰值信号或于2025年10月至11月出现】金色财经报道，Cryptoquant分析师Axel Adler Jr发布市场分析表示，自上次比特币减半以来，已经过去了504天。 将当前周期与前两个周期进行比较，可以说市场正处于牛市的成熟阶段。在本周期中，比特币价格在三月份达到7万美元时，“价值销毁天数（VDD）”出现了极端峰值，随后在9.8万美元和11.7万美元附近又出现了两次温和的抛售浪潮，但均未达到三月份的极值。这种分段式的长期持有者（LTH）抛售行为表明，这是一个更具可持续性的再分配过程，这主要是由于机构需求的推动：供应在创下历史新高（ATH）后分批退出市场，而市场能够将其吸收，从而导致价格峰值更为分散和拉长。 关于本轮周期峰值的最终结论，需要等待“峰值信号（Peak Flag）”的出现。当现货价格大约是长期持有者已实现价格的11倍时，该信号就会被触发。这是一个经典的周期后期指标：价格的上涨速度超过了缓慢上升的长期持有者成本基础。根据预测，下一个大致的窗口期是2025年10月至11月，前提是届时我们还会看到经验丰富的持有者进行大规模抛售，以及短期波动性飙升并随后开始消退。